USDe’nin Çılgın Yolculuğu: Stablecoin’lerin Üstünlük Savaşı 🚀💸

Ethena’nın sentetik dolarlık stablecoin’i USDe, piyasadaki gelgitlerin fırtınasına sürüklendi ve değeri, amansız bir dalganın altındaki kumdan kale gibi aşınıyor. USDT, USDC ve PYUSD gibi fiat destekli devler milyarlarca dolarlık girişin tadını çıkarırken, USDe’nin piyasa değeri Kasım ayında 9,3 milyar dolardan 7,1 milyar dolara geriledi; yatırımcıların şapkalarını (ve muhtemelen cüzdanlarını) sıkı sıkıya tutmasına neden olan %24’lük bir kanama. 😬

Kripto simyasının bir yaratığı olan USDe, gerçek nakitin rahatlatıcı kucaklaması yerine vadeli işlem sözleşmeleri ve ticaret stratejileri aracılığıyla dolar sabitine tutunuyor. Çıkışları mı? Yanan bir DApp’ten kaçıyormuşçasına pozisyon satan, geri çekilen veya pozisyonlarını çözen panik kullanıcılarının balesi. Bu arada stablecoin piyasası 311 milyar dolar seviyesinde seyrediyor; ABD doları hâlâ kral ve blockchainin Scrooge McDuck’ı gibi 303 milyar doları istifliyor. 💰

USDe Çıkışları Ekim Ayındaki “Depeg Draması”nın Ardından Geliyor 🎭

Kasım ayındaki daralma, USDe’nin Binance‘te kısa bir süre için 0,65 dolara düştüğü Ekim ayındaki bağ kaybı fiyaskosunun hemen ardından geldi; bu, pazarlık avcısını sersemleten ancak yatırımcıların değer kaybeden bir yat satın almış gibi hissetmesine neden olan bir fiyattı. Ethena’nın kurucusu Guy Young, Binance oracle kesintisini suçladı ve USDe’nin teminat mekanizmasının kaos sırasında “kusursuz” olduğu konusunda ısrar etti. Buna güven için “stres testi” diyelim. 🧪

Young’ın güvencelerine rağmen USDe’nin piyasa değeri 14,8 milyar dolardan (üçüncü en büyük stablecoin) 6,9 milyar dolara düştü; bu, ayı piyasasını utandıracak %53’lük bir ani düşüştü. Dördüncü sırada mı? Kendi kibri yüzünden tahtından indirilen bir kripto telif hakkına yakışan bir rütbe indirimi. 👑➡️💩

Fiat Destekli Stablecoin’ler: Durdurulamayan Para Arabaları 🛒

USDe debelenirken, itibari para destekli stablecoin’ler iyi giyimli bir ordu gibi ilerledi. Tether’in USDT’si 1,3 milyar dolar artışla 184,6 milyar dolara yükselirken, Circle’ın USDC’si 600 milyon dolar artışla 76,5 milyar dolara ulaştı. Ayın yıldızı PayPal’ın PYUSD’si 2,8 milyar dolardan 3,8 milyar dolara sıçradı; bu, en bitkin HODLer’ın bile kaşını kaldırmasına neden olacak %35’lik bir artış. 🤯

PYUSD’nin üç aylık büyümesi? Dudak uçuklatan %216, 1,2 milyar dolardan 3,8 milyar dolara yükseldi. Bu arada Ripple‘ın RLUSD’si ilk kez 1 milyar dolar eşiğini geçerek 960 milyon dolardan 1,26 milyar dolara yükseldi. Kripto kaosunun olduğu bir dünyada, bu stablecoin’ler 1955 model Chevy’nin eşdeğeridir: güvenilir, sıkıcı ve bir şekilde hala garaj yolunda. 🚗

Sonuçta, stabilcoin destanı bir Tolstoy romanı gibi okunuyor; yalnızca daha fazla grafik ve daha az varoluşsal kriz var. USDe’nin düşüşü, kriptonun vahşi batısında bile Doğa Ana’nın (veya Binance’in kahininin) her zaman son söze sahip olduğunu hatırlatıyor. 🌪️

2025-12-03 13:41