Tokenleştirilmiş Hazineler: 2026 Nakit İneği mi yoksa Kripto’nun En Son Ponzi Planı mı? 🚀

CoinShares, ustaca bir ileri görüşlülükle kaçınılmaz olanı öngördü: Gerçek dünya varlıklarının (RWA’lar) tokenleştirilmesi, insanlığın dolar getirisine olan ebedi takıntısı nedeniyle 2026’ya kadar artacak. Her ne kadar “verim”in kesin tanımı, bir konferanstaki ayık bir blockchain geliştiricisi kadar zor olsa da asil bir arayış olduğu söylenebilir.

CoinShares’in 2026 Dijital Varlık Görünümü‘ne göre, ABD Hazine Müsteşarlığı’nın önderlik ettiği 2025’teki tokenize RWA çılgınlığı, çünkü devlet borcunu dijital tahsil edilebilir bir şeye dönüştürmek kadar “güven” diyen hiçbir şey “güçlü bir büyüme” gösterdi. Onchain Hazineleri ikiye katlanarak 3,91 milyar dolardan 8,68 milyar dolara çıkarken, özel krediler de neredeyse iki katına çıkarak 9,85 milyar dolardan 18,58 milyar dolara çıktı. Yatırımcılar için gerçek bir şölen ya da borsanın bile gözlerini devireceği kadar dramatik bir çöküşün başlangıcı. 🤷♂️

CoinShares’in dijital varlık analisti Matthew Kimmell, hiç evcil hayvanı olmayan bir adamın özgüveniyle “Tokenizasyon, kripto tutkunlarının ateşli hayallerini aştı” dedi. “Saygın firmalar tarafından ihraç edilen gerçek varlıklar, maddi yatırım alıyor. Bir zamanlar umursamaz olan gerçek düzenleyiciler bile artık geçici olarak kripto sularına dalıyorlar.” İnsan, söz konusu “saygın firmaların” kötü müşteri hizmetlerinden daha kötü bir şeyle suçlanıp suçlanmadığını merak ediyor.

Blockchain’in bir divaya cevabı olan Ethereum, tokenize edilmiş ABD Hazineleri için baskın ağ olmaya devam ediyor. RWA.xyz’e göre Ethereum şu anda zincir üstü hazinelerde 4,9 milyar dolar tutuyor. Bir mühendislik zaferi ya da teknolojik açıdan ölümcül hastalar için yüceltilmiş bir dijital kumbara. 🐷

ABD Hazineleri: En “Acil” Büyüme Vektörü (veya Varoluşsal Tehdit?)

CoinShares, “dolar getirisine yönelik küresel talebi” ve kripto ödeme raylarının “verimliliğini” öne sürerek ABD hükümetinin borç destekli ürünlerinin 2026’daki genişlemeye öncülük edeceğini tahmin ediyor. Cesur bir iddia, özellikle buradaki “verimlilik” muhtemelen “daha az evrak işi” anlamına geldiğinden. Görünüşe göre yatırımcılar, “minimum artan risk” ile getiri elde edilebildiğinde, sabit paralar yerine Hazine’yi tercih ediyor; mağara resimlerinin sadeliğini özleyen bir ifade. 🎨

CoinShares, “Stablecoin’ler tokenize edilmiş dolarlara yönelik küresel talebi gösteriyor, ancak yatırımcılar doğrudan dolar yerine Hazine’yi tercih ediyor” diye yazdı. Sandviçi malzemeler yerine tercih etmeye benzer bir duygu ama daha fazla matematik ve daha az karbonhidratla. 🥪

CoinShares ayrıca RWA tokenizasyonunun “niş bir deneyin ötesine” geçtiğini belirtti. Bu varlıkları ihraç eden yerleşik finansal firmalar sayesinde, artık “maddi sermayeyi” ve “blockchain’i giderek daha güvenilir bir altyapı olarak gören” düzenleyicileri cezbediyorlar. Düzenleyicilerin “güvenilir” tanımının önemli ölçüde daha az kripto para ve daha fazla kahve içerdiğinden şüpheleniliyor. ☕

Bir zamanlar teorik olan verimlilik iyileştirmeleri artık “doğrudan zincir üzerinde gerçekleşiyor.” CoinShares, “rekabet gerilimi” olmasa da bu değişimin devam etmesini bekliyor. Gerçekten de birden fazla ağ ve sistem pazar payı için yarışıyor ve bu durum insanı bunun kapitalizm mi yoksa agresif bir sandalye oyunu mu olduğu konusunda şüpheye düşürüyor. 🪑

RWA’lar 2025’te %229 Büyüdü (Fakat 2026’yı Yönetebilecekler mi?)

Sabit paralar (tek başına 300 milyar dolarlık piyasa değerine sahip) hariç tutulduğunda, RWA’lar 2025’te %229’luk bir büyümeyle 5,5 milyar dolardan 18,1 milyar dolara yükseldi. Bu kadar şaşırtıcı bir rakam, virgülün yanlış mı yerleştirildiği, yoksa insanlığın sonunda abartıyı bir para birimi olarak mı benimsediği sorusunu akla getiriyor. 💸

CoinShares CEO’su Jean-Marie Mognetti, dijital varlıkların “geleneksel ekonomiye gömülü” olduğunu açıkladı ve şunları ekledi: “Eğer 2025, zarif bir geri dönüş yılıysa, 2026, reel ekonomiye konsolidasyon yılı olacak gibi görünüyor.” O kadar görkemli bir açıklama ki, bir hedge fonu için motivasyon posteri olarak ikiye katlanabilir. 📊

2025-12-08 13:13