Finansal piyasalarda yirmi yılı aşkın deneyime sahip deneyimli bir analist olarak, benzersiz yatırım stratejileri konusunda payıma düşeni gördüm. MicroStrategy’nin (MSTR) Bitcoin’e (BTC) yaklaşımı tartışmasız son zamanlarda karşılaştığım en ilgi çekici yaklaşımlardan biri.
MSTR-Tracker’a göre MicroStrategy’nin (MSTR) net varlık değeri ile Bitcoin (BTC) varlıkları arasındaki fark önemli ölçüde arttı ve 14 Ekim itibarıyla yaklaşık %270 avantaja ulaşarak üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
MicroStrategy (MSTR) için NAV primi, toplam piyasa değeri ile bitcoin varlıklarının değeri karşılaştırılarak hesaplanır. Temel olarak, daha büyük bir NAV, MSTR’de bir hisseye sahip olmanın, yatırımcılara doğrudan Bitcoin’e sahip olmaktan elde edeceklerinden yaklaşık 2,7 kat daha fazla getiri sağladığını gösteriyor.
MicroStrategy’nin hisse senedi fiyatının Bitcoin varlıklarının fiyatını aşmasının önemli nedenleri, kaldıraç avantajlarından ve yazılım operasyonları tarafından üretilen önemli nakit rezervlerinden kaynaklanmaktadır.
MSTR kaldıracı, Bitcoin varlıklarına kıyasla prim yaratır
MicroStrategy, Bitcoin yatırımlarının boyutunu, bu varlıkları daha etkili bir şekilde artırmasına olanak tanıyan Piyasadaki Hisse Senedi Teklifleri (ATM) ve Dönüştürülebilir Kıdemli Tahviller gibi finansal araçları kullanarak artırıyor.
14 Ekim itibarıyla şirketin defterlerinde yaklaşık 3,91 milyar dolar uzun vadeli borç vardı ve piyasa değeri 35 milyar dolardı. Bu, şirketin varlıklarının özsermayesinden yaklaşık 1,1 kat daha fazla olduğunu ve bir dereceye kadar finansal kaldıraç olduğunu gösteriyor.
Bir araştırmacı olarak benim bakış açımdan şunu ifade edebilirim ki, şirketimiz Masterpiece (MSTR) sahip olduğumuz her bir dolarlık özsermaye için öncelikle Bitcoin’e yatırılan yaklaşık 1,1 dolarlık varlık yönetiyor. Bu avantajlı konum büyük ölçüde stratejik borç kullanımından kaynaklanmaktadır.
Tek bir Bitcoin’in değeri %10 artarsa, MicroStrategy’nin Bitcoin varlıklarının değeri de aynı miktarda artacak ve bu da hisse senedi fiyatlarında eşdeğer bir artışa yol açacaktır. Ancak MicroStrategy ödünç alınan fonları kullandığından, yalnızca kendi öz sermayelerini kullandıklarında yapabileceklerinden daha fazla Bitcoin’i kontrol edebiliyorlar.
Daha basit bir ifadeyle Bitcoin %10 oranında arttığında şirketin varlıklarının toplam değeri sadece %10 değil yaklaşık %11 oranında artar. Bu durum MicroStrategy’nin Net Aktif Değerindeki (NAV) primin kaldıraçtan kaynaklanabileceğini gösteriyor.
MicroStrategy’nin yazılım işi
Sıklıkla hafife alınmasına rağmen, MicroStrategy’nin yazılım bölümü ikinci çeyrekte yaklaşık 111 milyon dolar kazanç elde etti ve abonelik bazlı gelirde istikrarlı bir artış oldu. Bu istikrarlı gelir akışı, borçlarını yönetmek ve Bitcoin satın alma planlarını sürdürmek için finansal bir temel görevi görüyor.
Bitcoin stratejisini yönetmek ana önceliğimiz olmasa da yazılım yönü, MSTR’nin borç taahhütlerini karşılamak için Bitcoin’i tasfiye etmeden bu stratejiyi yürütmesine, böylece Bitcoin rezervlerini korumasına ve Net Varlık Değeri (NAV) avantajını artırmasına olanak sağlamada çok önemli bir rol oynar.
MSTR yatırımcılarının beğendiği Bitcoin “makro stratejisi”
Özetle, yatırımcıların CEO Michael Saylor’ın cesur Bitcoin satın alma yaklaşımına olan güveni güçlü olmaya devam ediyor. MicroStrategy (MSTR), Ağustos 2020’de ana hazine varlığı olarak Bitcoin’i seçtikten sonra, Bitcoin’in ve geleneksel hisse senetlerinin çoğunluğunun performansını defalarca aştı.
Örneğin MSTR, ilk Bitcoin’ini satın aldığından bu yana %1.700 arttı. Bu arada, BTC’nin aynı dönemdeki getirisi %500 civarındaydı ve bu da analist Maartunn’un bunu “steroidler üzerinde Bitcoin” olarak adlandırmasına neden oldu.
Geleneksel piyasaların performansını inceleyen bir kripto yatırımcısı olarak, S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi ünlü ABD hisse senedi endekslerinin oldukça etkileyici olduğunu fark ettim. Spesifik olarak sırasıyla yaklaşık %80 ve %70 oranında getiri elde ettiler.
İnsanlar, özellikle Bitcoin başka bir büyüme dönemi yaşarsa, şirketin gelecekte Bitcoin varlıklarını artırmaya devam edeceğini tahmin ederek MSTR hisseleri için daha fazla ödemeye hazır.
- AVAX TAHMINI. AVAX kripto
- POPCAT TAHMINI. POPCAT kripto
- 66 yaşındaki üstsüz Madonna, yemek yerken neredeyse çıplak fotoğraflarla çok müstehcen bir görüntü sergiliyor
- ETN TAHMINI. ETN kripto
- KAR/USD
- Chet Hanks, arkadaşının cenazesinde “sıradaki kişinin kendisi olacağı” korkusuna yol açan yürek parçalayıcı anı anlatırken gözyaşlarına boğuldu
- Jennifer Lopez ve Ben Affleck Ayrıldı: Harika Aşk Hikayelerini Yeniden Yaşayın
- Patrick Mahomes, Taylor Swift’in Chiefs için “Oyunlar Hazırladığını” Söyledi
- Beyoncé, Glamour Ödülleri’nin kamera arkası fotoğraflarında vücudu saran sarı üst ve saten etekle fırtına gibi poz verirken zarafet saçıyor
- BOME TAHMINI. BOME kripto
2024-10-14 11:36