Stablecoin’ler: JPMorgan’ın Şüpheleri ve Şüpheleri T-Bill Tango 🎭

Finansın büyük sahnesinde, Amerika Birleşik Devletleri’nin stablecoin destanı bir hatalar trajikomedisi gibi gelişiyor. DAHİ Yasası, yaldızlı vaatleriyle piyasayı 300 milyar dolara çıkardı; bu o kadar büyük bir meblağ ki, çarı utandırabilir. Ancak analistlerin düşündüğü gibi bu, sayıların geçici bir valsinden mi, yoksa illüzyonlardan oluşan bir balo salonundan mı? 😏

2028-2030 yılına kadar 2 ila 4 trilyon dolar hedefi olan Beyaz Saray, stabilcoinlerin ABD Hazine bonolarını desteklediği bir mali ütopya hayal ediyor. Ancak JPMorgan’dan Teresa Ho, tecrübeli bir strateji uzmanının bilgeliğiyle iç çekiyor: “Sadece birkaç yılda bu kadar yükseklere çıkmak mı? Romantikler için bir hikaye!” 🤷‍♀️

“Fakat büyüme hızı; sadece birkaç yıl içinde 2, 3, 4 trilyon dolara çıkacağını düşünmüyorum.”

Her zaman gerçekçi olan JPMorgan, piyasanın üst sınırını 700 milyar dolarla sınırlıyor; bu, köylünün ekmeği kadar mütevazı bir rakam. Sonuçta faiz ödeyen stabilcoinler yasal olarak yasaktır ve doğa kanunları kadar değişmez bir yasaktır. 🚫💸

Stablecoin büyümesi ve hazine bonosu talebi

Destekçiler, bağnazların coşkusuyla, stablecoin’lerin ödemelerin can damarı olabileceğini iddia ediyor. Kısa vadeli ABD Hazine tahvilleriyle desteklenen mali kurtuluştan söz ediyorlar. Ancak S&P Global, Tether ve Circle’ın elinde yalnızca 155 milyar dolar hazine bonosu bulunduğunu belirtiyor; bu, pastanın %33’ünü elinde bulunduran para piyasası fonlarıyla karşılaştırıldığında çok küçük bir rakam. 🥧

“Üç yıl içinde iki trilyon dolarlık stabilcoin piyasası beklentileri karşılanırsa, katılımcılar kısa vadeli Hazine tahvillerinin ana marjinal alıcıları olacak.”

Stablecoin’lerin müsrif oğlu Tether, şu anda 127 milyar dolarlık hazine bonosuyla övünüyor ve ABD’li borç sahipleri arasında 17. sıraya yerleşti. Taç giyme töreni olmasa da dipnota layık bir başarı. 👑

Çin’in geri adım atması

Ancak stablecoin’in ihtişamı, imparatorluklar kadar eski düşmanlarla karşı karşıya. Çin, altını koruyan bir ejderhanın gücüyle, dolar bazlı stablecoin’lere karşı sıkı önlemler alıyor. Standard Chartered da uyarıyor: 2028 yılına kadar 1 trilyon dolarlık sermaye çıkışı, gelişmekte olan piyasaları hayalet bir şehre dönüştürebilir. 🌆➡️ Mezarlık.

“Stablecoin’lerin hiçbir şeyi çözemeyeceğini söylemek yanlış ama sizi büyüyen borç ve açıklardan kurtaramayacak” ve “asıl endişenin yattığı yer burası.”

Standard Bank’tan Steven Barrow, bir filozof-kral ciddiyetiyle yakınıyor: Stablecoin’ler yastıkları kabartabilir ama mali pervasızlığın boşluğunu dolduramaz. 🛏️💸

Son Düşünceler

DAHİ Kanun, karanlıktaki bir kıvılcım gibi umudu ateşliyor, peki yolu aydınlatacak mı? Yoksa sadece bir komediye zemin mi hazırladınız?
Çin’in yasakları ve borç dağları çok büyük görünüyor. Stabilcoinler fırtınanın içinden dans edebilir mi? Yoksa uçuruma mı sürüklenecekler? 🌪️

2025-12-05 10:24