SEC, Kripto ETF’lerini Eleştiriyor: Çok Fazla Kaldıraç mı Kullanıyorsunuz? 🚨

Finansal bilgeliğin örneği olan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), çeşitli borsa yatırım fonu (ETF) sağlayıcılarına sert uyarılar göndererek, temel varlığa %200’den fazla risk sunan kaldıraçlı ETF’lere yönelik başvuruları durdurdu. Porselen dükkanındaki boğa kadar zarif ama aynı zamanda bir balyoz kadar incelikli bir hareket. 🚨

Finansal yeniliğin öncüleri olan ETF ihraççıları Direxion, ProShares ve Tidal, SEC’den 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamındaki yasal hükümlere atıfta bulunan mektuplar aldı. SEC’in katı bir okul müdürü rolü oynadığı ve bu ETF’lere maskaralıklarının hoş görülmediğini hatırlattığı söylenebilir. 🎓

Kanun, yatırım fonlarının kaldıraçsız, dayanak varlıklardan veya gösterge endekslerden oluşan bir “referans portföyü” ile tanımlanan riske maruz değerlerinin %200’üne maruz kalmasını sınırlıyor. SEC şunları söyledi:

Fonun belirlenmiş referans portföyü, fonun kaldıraçlı portföyünün, kural kapsamında fonun kaldıraç riskini belirlemek amacıyla karşılaştırılacağı kaldıraçsız temel çizgiyi sağlar.

SEC, ihraççılara, başvurular değerlendirilmeden önce mevcut düzenlemelere uygun olarak kaldıraç miktarını azaltmaları yönünde talimat vererek, ABD’de 3-5 kat kripto kaldıraçlı ETF’lere bir sınırlama getirdi. O kadar ağır bir amortisör ki, bir spor salonu tutkunu için ağırlığı iki katına çıkarabilir. 💸

Bloomberg’e göre SEC düzenleyicileri, uyarı mektuplarını ihraççıya gönderildiği gün “alışılmışın dışında hızlı bir hareketle” yayınladı; bu, yetkililerin kaldıraçlı ürünlerle ilgili endişelerini yatırımcılara iletmeye istekli olduklarının sinyalini verdi. Hızlı? Daha çok akşamdan kalma bir yarış atına benziyor. 🐴

Kripto piyasası, kripto tarihindeki en şiddetli tek günlük tasfiye olayı olan kaldıraçlı tasfiyelerde 20 milyar dolarlık bir ani çöküşün neden olduğu ve analistler ve yatırımcılar arasında kaldıracın tehlikeleri ve bunun kripto piyasası üzerindeki etkisi konusunda tartışmalara yol açan ani bir çöküşün ardından Ekim ayında büyük bir düşüş yaşadı. Kaldıracın iki ucu keskin bir kılıç olduğunu ancak kriptoda daha çok üç ucu keskin bir testereye benzediğini hatırlatalım. 🔪

Kriptodaki kaldıraç kızışıyor, kazançlar ve kayıplar artıyor ve piyasalar baskılanıyor

The Kobeissi Letter’daki analistler SEC’in uyarı mektuplarına yanıt olarak “Kaldıraç açıkça kontrolden çıktı” dedi. Çamur kadar net ama daha fazla kâr marjına sahip bir duygu. 🧽

Kripto analiz platformu Glassnode’a göre kripto tasfiyeleri bu piyasa döngüsünü neredeyse üç katına çıkardı. O kadar hızlı üç katına çıkıyor ki, yeni yürümeye başlayan bir çocuğun büyüme atılımını izlemek gibi. 📈

Kripto vadeli işlem piyasasında son döngüde gerçekleşen tasfiyelerin günlük ortalaması uzun pozisyonlarda yaklaşık 28 milyon dolar, kısa pozisyonlarda ise 15 milyon dolardı. Günlük finansal umutsuzluk gösterisi. 😭

Glassnode’a göre mevcut döngü günlük olarak yaklaşık 68 milyon dolarlık uzun tasfiye ve 45 milyon dolarlık kısa tasfiye şeklinde seyrediyor. Tasfiye tanrıları için günlük bir ziyafet. 🍖

Kaldıraçlı kripto ETF’lere olan talep, ABD’de kripto için daha iyi bir düzenleme ortamı beklentisiyle 2024 başkanlık seçimlerinin ardından arttı. Kasırgadaki mum kadar geçici bir umut. 🌪️

Kaldıraçlı ETF’ler, kaldıraçlı kripto türevleri gibi marj çağrılarına ve otomatik tasfiyelere tabi değildir, ancak kayıplar kazançlardan daha hızlı bir şekilde birleştiğinden, ayı piyasasında ve hatta yatay bir piyasada yatırımcı sermayesine yine de ciddi bir darbe indirebilir. Balonlu sakızdan yapılmış bir ağ ile finansal bir ip yürüyüşü. 🎭

2025-12-03 22:07