Önümüzdeki 12-18 Ay İçinde Yüzlerce Şirket Bitcoin Alacak: Fund CIO

Bir finansal analist olarak yakın zamanda Bitwise’ın Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan’ın kaleme aldığı 13 Ocak 2025 tarihli bir notta ilgi çekici bir bakış açısına rastladım. Hougan bu belgede, şirketlerin hazineleri için Bitcoin‘e yatırım yapma uygulamasının birçok yatırımcının tahmin edebileceğinden daha yaygın ve etkilidir. Onun bakış açısına göre, önümüzdeki 12-18 ay içinde önemli sayıda şirketin Bitcoin satın alması bekleniyor ve bu da tüm Bitcoin pazarını yeni boyutlara taşıyabilir.

Gözden Kaçan Bir Trend”, MicroStrategy ve onun vokal CEO’su Michael Saylor’un sık sık dikkat çekmesine rağmen, Bitcoin’e yatırım yapan hızla büyüyen bir kurumsal dalganın yalnızca öne çıkan yüzünü temsil ettiklerini öne sürüyor.

MicroStrategy, Hougan’ın değerlendirmesine göre Chipotle’dan biraz daha büyük ve Sherwin-Williams’tan biraz daha küçük olan küresel piyasa değerinde 220. sırada yer almasına rağmen, MicroStrategy’nin Bitcoin satın alımları geçen yıl çıkarılan toplam yeni Bitcoin miktarının çok üzerinde.

Önceki yıl MicroStrategy yaklaşık 257.000 Bitcoin satın aldı; bu, Hougan’ın belirttiği gibi 2024’te çıkarılacak tahmini toplam Bitcoin miktarından (yaklaşık 218.829 BTC) daha fazla. Ek olarak, MicroStrategy’nin daha fazla Bitcoin satın almak için 42 milyar doları aşan fon toplama niyetinde olduğunu belirtti; bu, mevcut üretim oranlarında kabaca yeni çıkarılan Bitcoin’in “neredeyse 2,6 yıllık değerine” eşdeğerdir.

Hougan, Facebook’un (MicroStrategy’den 20 kat daha büyük olan) Meta Platformuna özel ilgi göstererek “büyük şirketler MicroStrategy’nin stratejilerini taklit etmeye başladığında” olası sonuçları yüksek sesle merak ediyor.

Bir araştırmacı olarak piyasayı yakından gözlemliyorum ve MicroStrategy’nin stratejik kararları inkar edilemez şekilde manşetlere çıkarken, önemli sayıda başka şirketin de Bitcoin’i finansal portföylerine entegre ettiğini belirtmek önemli. Aslında, halka açık 70’den fazla şirketin artık bilançolarında Bitcoin var. Bu çeşitli grup yalnızca Coinbase ve Marathon Digital gibi kripto odaklı firmaları değil aynı zamanda Block, Tesla, Semler Scientific, Mercado Libre ve daha fazlası gibi ana akım varlıkları da içeriyor.

MicroStrategy dışında bu işletmelerin toplamda yaklaşık 141.302 Bitcoin’i var. Ayrıca özel şirketlerin elinde de önemli miktarda Bitcoin bulunuyor. Hougan’ın BitcoinTreasuries.com verilerine göre SpaceX ve Block.one gibi şirketler birlikte en az 368.043 Bitcoin’e sahip. Bu, MicroStrategy’nin şu anda kurumsal Bitcoin pazarının yarısından azını oluşturduğunu ima eden önemli bir miktardır. Ancak zaman geçtikçe MicroStrategy’nin payı, genel kurumsal Bitcoin pazarının “muhtemelen küçük bir kısmı haline gelecektir”.

Bitcoin’in Kurumsal Evlat Edinilmesi Neden Patlamaya Hazır?

Hannover, geleneksel olarak kurumsal asimilasyonu engelleyen iki temel engelin (itibarın zedelenmesi korkusu ve uygunsuz mali düzenlemeler) altını çiziyor ve her iki faktörün nasıl hızlı dönüşümlere uğradığını açıklıyor.

Geçtiğimiz yıl, halka açık büyük bir şirketin CEO’su, medyada olumsuz yer alması, potansiyel hissedar davaları ve düzenleyici incelemelerle ilgili endişeler nedeniyle Bitcoin’i hazine varlıklarına dahil etmek için büyük çaba harcamıştı. Ancak son birkaç ayda bu itibar riskleri gözle görülür biçimde azaldı. Seçimin ardından üst düzey Washington yetkililerinin kripto para birimlerine olan ilgisinin artmasıyla birlikte Bitcoin sahibi olmak giderek daha yaygın ve popüler hale geldi.

Ardından konuşmacı, Finansal Muhasebe Standartları Kurulu’nun (FASB) ASU 2023-08 olarak anılan yeni muhasebe düzenlemesini vurguluyor. Daha önce Bitcoin, değer düşüklüğü testine tabi tutulan bir “maddi olmayan varlık” olarak sınıflandırılıyordu; bu, şirketlerin, fiyatı düşerse Bitcoin varlıklarının değerini düşürmeleri gerektiği, ancak fiyatlar yükseldiğinde bile değerlemeyi artıramadıkları anlamına geliyordu. Artık bu firmalar Bitcoin’i mevcut piyasa fiyatlarına göre yeniden değerlendirebiliyor ve fiyat arttığında kar kaydedebiliyor.

Hougan, 70 firmanın, değerinin düşebileceği gerçeğine rağmen Bitcoin’i mali kayıtlarına dahil etmeyi düşünmesi halinde, bugün kaç firmanın bu hamleyi dikkate alacağını merak edebilir, diye yazdı. 200, 500, hatta 1000 şirket olabilir mi?

Konuyu derinlemesine inceleyen bir araştırmacı olarak, şirketlerin neden Bitcoin’e yatırım yapmaya karar verdiklerini anlamak söz konusu olduğunda kendimi Hougan’ın bakış açısını tekrarlarken buluyorum. Bireysel yatırımcıları harekete geçiren nedenler gibi nedenler de oldukça çeşitli olabilir.

Bazı şirketler finansal kazanç potansiyelinin cazibesine kapılıyor; kârın cazibesi onları böyle bir hamle yapmaya itiyor. Ancak diğerleri, geleneksel fiat para birimlerinin algılanan değer kaybıyla ilgili endişelerini dile getiriyor ve Bitcoin’i geçerli bir alternatif olarak görüyor. Yine de, Bitcoin’i yenilikçiliğin ve modernliğin sembolü olarak gören ve kendilerini bu dijital para biriminin içerdiği teknolojik gelişmelere uyum sağlamaya çalışan kişiler var; onlar Bitcoin topluluğunun bir parçası olarak görülmek istiyorlar. Son olarak, bazı şirketler gelecekte potansiyel olarak kendilerine fayda sağlayabilecek bir fırsat veya trendi sezerek içgüdülerini takip edebilir.

Sonuçta Hougan, her şirketin nedenlerini araştırmak yerine toplam talebe odaklanmanın daha önemli olduğunu vurguluyor. Temel olarak rakamları incelemeyi ve iki soru üzerinde düşünmeyi öneriyor: Bu kurumsal talep nereye gidiyor gibi görünüyor? Peki bunun piyasaya ne gibi etkileri olabilir?

Hougan’ın notuna göre iyimser bir görünüm öngörülüyor ve eğer önemli şirketler MicroStrategy tarafından kullanılan stratejiyi benimserse ve şu anda daha avantajlı bir itibar ve muhasebe ortamı mevcutsa, büyük miktarda kurumsal sermayenin bir sonraki dönemde Bitcoin’in fiyatını yukarı çekebileceğini öne sürüyor. yıl.

Bitwise’ın Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan’a göre, önümüzdeki bir buçuk yıl içinde yaklaşık 100 ila 300 işletmenin Bitcoin’i mali rezervlerinin bir parçası olarak depolayarak yatırım yapması muhtemel.

Yazının yazıldığı sırada BTC 95.039 dolardan işlem görüyordu.

2025-01-14 16:12