FTX’in Çöküşünden Üç Yıl Sonra: Alacaklılar Hâlâ Bekliyor, Kripto Dünyası Kendini Silkeliyor

Ah, 11 Kasım 2022 – FTX’in çöktüğü ve “başarısız olamayacak kadar büyük” ifadesinin dünyanın en gülünç ifadesi olduğunu bir kez daha kanıtladığı gün. Büyük kripto para birimi felaketi milyarları yok etti ve geride dijital bir gözyaşı izi ve piyasa likiditesinde bir krater bıraktı. Merkezi borsalara olan güvene gelince? Diyelim ki desteklenmemiş bir tokendan daha hızlı buharlaştı.

FTX’in iflası sadece küçük bir aksaklık değildi; kırılgan kripto ekosistemini patlatan atom bombasıydı. Ve, ah oğlum, düzenleyicileri batan bir gemideki fareler gibi karıştırmaya mı gönderdi? Dünya aniden şeffaflık ihtiyacının farkına vardı. Peki neden olmasın? Kim kriptolarının tam olarak nerede olduğunu bilmek istemez ki, özellikle de kendi cebinde olmadığında?

Üç yıl sonra, kriptoda şeffaflık çok revaçta. Elimizde rezerv kanıtları (PoR), denetimler ve süslü zincir içi analizler ortalıkta dolaşıyor. Ama gerçekçi olalım, bunların çoğu sadece vitrin dekorasyonu. Tıpkı FTX’in tutulmayan vaatleri gibi, devam eden bir çalışma. Hala ‘geri ödemelerini’ bekleyen alacaklıları da unutmayalım. Burası dünyanın en sinir bozucu bekleme odası gibi, tek fark bir fincan kahve yerine blockchain’in geleceğine arka planda kalmaları.

CEX’ler FTX Sonrası Uyum Sağlamaya (veya Ölmeye) Zorlanıyor

Peki FTX çöküşünün ardından güçlü merkezi borsalara ne oldu? Olmayı bekleyen bir sonraki felaket olmadıklarını kanıtlamak için acele ettiler. FTX’in iflasını takip eden haftalarda büyük platformlardan 20 milyar dolardan fazla para kayboldu. Puf. Gitmiş. Güvensizlik oyu nasıl olur?

Klasik bir hareketle Binance gibi borsalar PoR kervanına katıldı ancak dürüst olalım, bu bir inanç eyleminden çok umutsuz bir Selam Meryem’di. 10 Kasım 2022’de Binance ilk PoR raporunu yayınladı. Birkaç gün sonra, bu sefer Merkle Ağacını temel alan bir başkasını yayınladı. Ama durun, anlık görüntünün çözüm olmadığını hepimiz FTX’ten öğrenmedik mi? Bu, bir fotoğrafta plajdaki vücudunuzu sergilediğinizde, yıllardır spor salonuna gitmediğinizi fark etmeniz gibi bir şey.

Ama hey, hadi onlara hak verelim. Binance ve OKX, Deribit ve Crypto.com gibi diğer borsalar, korkuya karşı bir yarışta PoR raporları yayınlayarak gergin kullanıcılara güven vermek için ellerinden geleni yaptı. Yine de David Gokhshtein’in X’te (eski adıyla Twitter) belirttiği gibi, bu temelde bir “sorumlulukları bana göster” anıydı. Tam şeffaflık olmadığında, rezerv kanıtı sadece bir başka anlamsız moda sözcükten ibarettir.

Bu arada Kraken’den Thomas Perfumo duruma olumlu bir yön vermeye çalıştı. “Sorun kripto değil” dedi. Evet, elbette Thomas. Kendinize bunu söylemeye devam edin. FTX’in fiyaskosu yalnızca hepimizin şüphelendiği şeyi kanıtladı: Önemli olan yönetimdir. Çünkü bir kardeşlik evi tarafından yönetiliyormuş gibi görünen bir sisteme kim güvenmek istemez ki?

Bu arada Merkezi Olmayan Finans (DeFi), “Peki, eğer borsalara güvenemiyorsanız, belki kendinize güvenin?” deme fırsatını değerlendirdi. Kendilerine velayet hakkını savundular, bu şuna benziyor: “Yemeğinizin bir şef tarafından zehirlenmesini istemiyorsanız, neden kendi yemeğinizi yapmıyorsunuz?”

Dolayısıyla, dYdX Labs’tan Eddie Zhang’a göre DeFi artık “daha güçlü”, “daha akıllı” ve “daha dirençli”. Peki, bir sonraki piyasa şoku vurduğunda bunun ne kadar süreceğini göreceğiz.

Alacaklılar Hala Kriptolarının Ertelenmesini Bekliyor

Ama burada asıl işin kısa ucuna varan kişilerden bahsedelim: alacaklılar. Çöküş sonrası tüm şeffaflık kampanyalarına ve yeni düzenlemelere (merhaba GENIUS Yasası ve Kripto Varlıklar Yönetmeliğinde AB Piyasaları) rağmen, bazı FTX alacaklıları hala orada terk edilmiş bir köpek yavrusu gibi oturuyor. FTX toplam 7,1 milyar dolarlık geri ödeme gerçekleştirdi ancak hızlı bir toparlanma bekliyorsanız beklentilerinizi ayarlamak isteyebilirsiniz.

FTX, Ocak ayında geri ödeme sürecini 1,2 milyar dolarla başlattı. Güzel, değil mi? Küçük çaplı talep sahiplerine yalnızca 454 milyon dolar kazandırdı. Gerisi? Zafere ulaşmayı bekleyenlerin gözlerinde sadece bir parıltı.

Daha sonra mayıs ayında 5 milyar dolarlık ödeme geldi ve ardından eylül ayında 1,6 milyar dolar daha geldi. Ancak işin ilginç tarafı şu: alacaklılar geri ödemeyi kripto parayla değil, nakit olarak alıyor. Bu da kripto pazarındaki toparlanmayı kaçırdıkları anlamına geliyor. 2022’de kripto varlıklarınız varsa, Bitcoin iflas sonrası en düşük seviyesi olan 16.797 dolardan 103.000 doların üzerine çıkarken şimdi kendinizi zorluyorsunuz. Hayatta olmak için ne güzel bir zaman. Alacaklıların tahsilat oranı %9’a kadar düşebilir ki bu da kabul edelim ki çok üzücü.

SBF Selam Meryem’i Arıyor

FTX’in bir zamanlar kudretli CEO’su olan Sam Bankman-Fried ise, kendine saygısı olan her dolandırıcının yapacağı şeyi yapıyor: mahkumiyetine itiraz etmek. Sam, adil bir şekilde sallanmadığını savunuyor ancak dolandırıcılık ve komplo suçundan 25 yıllık hapis cezasını çekmekte olduğu gerçeği göz önüne alındığında, mahkemelerin onunla tam olarak aynı fikirde olmadığını söylemek yanlış olmaz.

Aslında af şansı var mı? Sadece %4. Evet, bu, kriptonuza bahse girebileceğiniz türden bir orandır. Savcılarla işbirliği yapan eski Alameda Research CEO’su Caroline Ellison, 2026 ortasında planlanan tahliyeyle cezasını çekecek. Onun serbest bırakılmasını neşelendirmek için hâlâ etrafta kimlerin olduğunu görmek için sabırsızlanıyorum!

2025-11-11 23:50