- ETH ve BTC grafiklerde aşırı satış seviyelerinde görünüyordu
- Bitcoin son iki yılda ETH’ye kıyasla daha fazla kazanç elde etti
Kripto para birimlerinin değişken dünyasında gezinme konusunda uzun yıllara dayanan deneyime sahip deneyimli bir analist olarak, Ethereum‘un Bitcoin’e karşı performansı konusunda giderek daha fazla endişe duyduğumu görüyorum. ETH’nin son iki yıldaki düşük performansını göz ardı etmek zor ve görünen o ki, her iki varlık için de Spot ETF’ler onaylanmasına rağmen Ethereum bu fırsattan henüz yararlanamadı.
Bir kripto meraklısı olarak Bitcoin (BTC) ve Ethereum’un (ETH) piyasa değeri açısından kripto dünyasına hakim olmaya devam ettiğini fark ettim. Ancak son iki yılda Ethereum, her iki varlık için de önemli fiyat dalgalanmalarının olduğu dönemlerde bile Bitcoin’e ayak uydurmakta başarısız oldu.
Hem Bitcoin (BTC) hem de Ethereum (ETH) için Spot Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler) için yakın zamanda onay alınmasına rağmen, bu gelişmeler Bitcoin’e kıyasla Ethereum’un performansını henüz önemli ölçüde iyileştirmedi.
Ethereum, Bitcoin karşısında düşüşte
CryptoQuant’tan alınan bilgilere göre Ethereum, son iki yılda Bitcoin’in yaklaşık %44 gerisinde kaldı. Bu analiz, Ethereum’un Bitcoin’e göre performansının, Ethereum’un işlemlerin doğrulanması için Proof of Work’ten (PoW) Proof of Stake (PoS) sistemine geçişini gösteren The Merge olayının ardından düşmeye başladığını gösteriyor.
O zamandan beri Ethereum, Bitcoin’e ayak uydurmak için mücadele etti.
ETH/BTC fiyatı haberin yayınlandığı sırada 0,0425 seviyesinde bulunuyordu ve bu da Nisan 2021’den bu yana en düşük seviyesine işaret ediyordu.
Her iki varlık için de 2024’te Spot ETF onaylarına ilişkin olumlu haberlere rağmen (Ethereum’un ETF’si Temmuz ayında onaylandı) onay, ETH’nin BTC’ye karşı performans eksikliğini tersine çevirmek için çok az şey yaptı.
Ethereum/Bitcoin eşitsizliğinin bazı nedenleri
Son birkaç ayda Ethereum ve Bitcoin, işlem ücretleri ve ağ etkinliklerinde belirgin farklılıklar gösterdi.
Gerçekten de veriler, Ethereum’un ücretlerinin Dencun güncellemesi sonrasında gözle görülür şekilde azaldığını ve bunun da ağ kullanımının azalmasına yol açtığını ortaya koyuyor. Ayrıca Ethereum’un işlem sayısı diğer dönemlere göre önemli ölçüde düştü. Haziran 2021’de saniyede yaklaşık 27 işlemle zirveye ulaştı, ancak şu anda yalnızca 11 seviyesinde duruyor – Temmuz 2020’den bu yana pek çok durumda görülmeyen bir seviye.
Aksine, son birkaç ayda Bitcoin’in hem işlem hacminde hem de ücretlerinde artış yaşandı. Bu artış büyük ölçüde Yazıtların (Bitcoin Ordinalleri ile ilgili) ve Rünlerin ortaya çıkışına bağlanabilir. Bu yenilikler blok alanı ihtiyacını artırdı ve bu da Bitcoin ağı içindeki işlem maliyetlerinde artış eğilimine yol açtı.
Ethereum işlem ücretlerindeki düşüş nedeniyle, EIP-1559 mekanizması yoluyla Ether’in (ETH) yok edilme oranında da buna karşılık gelen bir azalma oldu. Bu, daha az ETH’nin yakıldığı anlamına gelir, bu da ağ içindeki deflasyonist baskının azalmasına ve Ethereum’un daha çok geleneksel enflasyonist bir para birimi gibi işlev görmesine yol açar.
Çalışmamda Ethereum ağının mevcut durumunun geçmiş evrelerinden önemli ölçüde farklı olduğunu fark ettim. Daha önce, yüksek işlem ücretleri daha hızlı bir yakma oranına neden oluyordu ve bu da ağın her işlem ücretinin bir kısmını bir imha (veya ‘yakma’) biçimi olarak içeren tasarımı nedeniyle dolaşımdaki toplam ETH arzını azaltıyordu.
ETH/BTC iki yıllık MVRV’yi analiz etmek
Sonuçta, hem Ethereum hem de Bitcoin için iki yıllık bir süre boyunca Piyasa Değerinden Gerçekleşme Değerine (MVRV) kadar olan farka bakıldığında, varlık değerlerinde artan bir boşluk olduğu görüldü.
Şu anda Ethereum’un MVRV’si yaklaşık %-1,16 ile hafif negatif bir seviyedeyken, Bitcoin’in MVRV’si %14’ü aşarak gözle görülür derecede pozitif.
– Gerçekçi olsun ya da olmasın, işte BTC açısından ETH piyasa değeri
MVRV oranlarındaki bu eşitsizlik, ETH’nin BTC’ye kıyasla ne kadar düşük performans gösterdiğini gösteriyor.
Burada MVRV (Hareketli Ortalama Gerçekleşen Değer) oranı, varlık sahiplerinin yaşadığı kazanç veya kaybı ifade etmekte olup, mevcut piyasa değeri ile gerçekleşen değer arasındaki kontrast olarak hesaplanmaktadır. Bu durumda Bitcoin yatırımcıları %14’ü aşan bir kar marjının tadını çıkarırken, Ethereum sahipleri %1’in üzerinde bir kayıp yaşıyor.
- ZEX TAHMINI. ZEX kripto
- TARA TAHMINI. TARA kripto
- POPCAT TAHMINI. POPCAT kripto
- QUBIC TAHMINI. QUBIC kripto
- BRN TAHMINI. BRN kripto
- EUR USD TAHMINI
- SLERF TAHMINI. SLERF kripto
- UXLINK TAHMINI. UXLINK kripto
- BORING TAHMINI. BORING kripto
- EVER TAHMINI. EVER kripto
2024-09-07 17:12