Bitcoin’in 4 Yıllık Döngüsü: Ölü mü, Gömülü mü, Yoksa Sadece Kestiriyor mu? 😴

Temel çıkarımlar

Bir zamanlar Mississippi vapuru kadar güvenilir olan Bitcoin fiyatının eski dört yıllık işleyişi, artık bozuk bir motor gibi titriyor. Yarılanma mı? Sihirli dokunuşlarını kaybediyorlar millet. Mardi Gras’taki bir karnavaldan daha fazla BTC ortalıkta dolaşırken, her yarılanmanın etkisi fırtınadaki çayır köpeği gibi küçülüyor.
Grayscale, artık kararların altın madeni kadar derin portföylere sahip olan büyük oğlanlar tarafından verildiğini söylüyor. Perakende spekülatörleri mi? 2013’te Bitcoin’in bir hesap makinesi uygulaması olduğunu düşünenler onlardı. Yaşasın!
Bitcoin’in son tırmanışı mı? Ahır dansından çok kibar bir çay partisine benziyor. Yüzde 30’luk bir düşüş mü? Grayscale bunu “tipik bir boğa piyasası düzeltmesi” olarak adlandırıyor. Çeviri: Bu dünyanın sonu değil… muhtemelen.
Faiz oranları, kripto yasaları ve kurumsal portföyler? Onlar, eski dört yıllık döngü arka planda kalıp esnerken ipleri elinde tutan yeni kuklacılar.

Bitcoin’in doğuşundan bu yana fiyatı dört yıllık bir ritimle dans etti: yarılanma, kıtlık, patlama ve çöküş. Şu ana kadar, otomatik çalışan bir portakalın finansal eşdeğeriydi. Glassnode ve Coinbase Institutional’dan gelen verilerle donanmış Grayscale, Bitcoin’in 2020’lerin ortasındaki hamlelerinin bu senaryodan kurtulduğunu iddia ediyor. Yeni yıldızlar mı? Kurumsal talep ve ekonomik koşullar. Gelin bu karanlık analiz bataklığına girelim.

Geleneksel dört yıllık döngü

Her dört yılda bir BTC ihracını yarı yarıya azaltan dijital altın madenleri olan yarılanmalar, bir zamanlar boğa piyasalarını fırtınadaki bir paratoner gibi ateşledi:

2012 yarılanması – 2013’te zirve
2016 yarılanması – 2017’de zirve
2020 yarılanması – 2021’de zirve

O zamanlar kıtlık ve perakende satış FOMO’su (Fear Of Missing Out) itici güçlerdi. Ancak şimdi, çoğunlukla 21 milyon BTC’nin devrede olduğu halvingler, Mississippi Nehri’ne bir miktar su katıyormuş gibi hissettiriyor. Hala sihirlerini uygulayabilecekler mi? Ancak nehir kuraklıktaysa ve o zaman bile yüksük üzerine kim bahse girer ki?

Biliyor muydunuz?2009’dan bu yana yarılanmalar, “artık bedava bira yok” işaretinin Bitcoin eşdeğeri oldu. Her biri enflasyonu düşürdü ve BTC’nin Arizona’daki yağmurlu bir günden daha kıt hissetmesine neden oldu. 🌵

Grayscale’in Bitcoin döngülerine ilişkin değerlendirmesi

Grayscale’in eski taktik kitabıyla ilgili üç sıkıntısı var:

Perakende çılgınlığı değil kurumsal ağırlıklı talep

Reddit ordularının BTC’yi şeker gibi satın aldığı günler geride kaldı. Artık işin ağır yükünü ETF’ler, kurumsal bilançolar ve emeklilik fonları yapıyor. Perakende tüccarları mı? Hala “Blockchain”in bir çeşit peynir olduğunu düşünenler onlar. 🧀

Grayscale, kurumsal paranın, fareyi izleyen bir kedi gibi sabırlı olduğunu söylüyor. Perakende çılgınlığı mı? Bu, yanmış bir cüzdanla ve alıcının kötü bir pişmanlığıyla sonuçlanan türden bir enerjidir.

Düşüşten önce bir rallinin olmaması

2013 ve 2017’de Bitcoin’in zirveleri havai fişek gösterisi gibiydi, kör ediciydi, gürültülüydü ve ardından bir çöküş yaşandı. 2025’te mi? Grayscale, fiyat artışının daha çok kibar bir baş selamı olduğunu ve yüzde 30’luk düşüşün mü olduğunu söylüyor? “Standart bir boğa piyasası düzeltmesi.” Tercüme: panik yapmayın… henüz.

Yarılanmalardan daha önemli olan makro ortam

Bitcoin eskiden kendi ritmiyle yürüyordu ama şimdi faiz oranları, kripto yasaları ve kurumsal risk iştahlarıyla dans ediyor. Gri tonlamalı büyük oyuncular listeleniyor:

Faiz oranı fısıltıları
ABD Kongresi sonunda bir konuda anlaşmaya vardı (sürpriz!)
Kurumsal portföylerde Bitcoin

Yarılanma mı? Artık sadece fon müziği oldular. Asıl gösteri makroekonomik sirktir.

Biliyor muydunuz?Madenciler aynı iş için BTC’nin yarısını aldığında, bazıları toplanıp evlerine gidiyor. Ağın hash oranı? Hamakta yatan bir adam gibi dalıyor. Ama korkmayın, plastik bir tavuk gibi geri sıçrayacaktır. 🐔

Klasik döngü modellerinden bir kopuşu gösteren Glassnode verileri

Glassnode’un zincir üstü hafiyeliği Bitcoin’in yeni tuhaflıklarını ortaya çıkarıyor:

Uzun vadeli sahipleri fındık satışındaki sincaplar gibi istifliyor: Her zamankinden daha fazla BTC kilit altında. Arz şokları mı? Artık barbeküdeki sek martini kadar nadir bulunuyorlar.
Volatilite? Çok fazla değil: 2025 sonundaki düzeltmelerden sonra bile volatilite düşük kaldı. Neden? Çünkü kurumlar fırtınadaki keçi gibi panik yapmazlar. 🐐
BTC’yi istifleyen ETF’ler ve saklayıcılar: Paralar saklama cüzdanlarında kayboluyor. Bu kasalar mı? Bunlar Bitcoin’in kara delik versiyonu; hiçbir şey çıkmıyor ve herkesin kafası karışmış durumda. 🕳️

Daha esnek, makro bağlantılı bir Bitcoin döngüsü

Grayscale, Bitcoin’in yeni taktik kitabının şunları içerdiğini söylüyor:

Kurumsal para Ocak ayında pekmezden daha yavaş hareket ediyor
Kripto yasalarının iki partinin de sevgisini kazanması (şok edici, biliyorum)
Küresel likidite eğilimleri
ETF’ler iyi beslenmiş bir domuz gibi hareket ediyor
Hiçbir zaman satmaya niyeti olmayan uzun vadeli sahipler

Düzeltmeler mi? Hala bir tuğla duvar gibi çarpacaklar. Peki ayı piyasaları? Mutlaka değil. Grayscale, “düzeltme” ve “ayı piyasası”nın artık eşanlamlı olmadığını söylüyor. Panik yapmaktan kaçınmaya çalışıp çalışmadığınızı bilmek güzel.

Biliyor muydunuz? Yarılanma sonrası enflasyon fiat para birimlerinin altına düşüyor. Bitcoin artık kıtlığın altın standardı… tam anlamıyla. 💎

Neden bazı analistler hala kalıpların yarıya indirilmesine inanıyor?

Glassnode’un tarihi grafiklerini cankurtaran salları gibi tutan bazı analistler, yarılanmaların hala üstün olduğu konusunda ısrar ediyor. Onların argümanları mı?

Yarılanmalar bir politikacının vaadinden daha değişmez olan tek şeydir
Uzun vadeli sahipler hâlâ arıların bala gitmesi gibi hurmanın yarıya indirilmesi etrafında toplanıyor
Perakende çılgınlığı bir korku filmindeki zombi gibi yeniden ortaya çıkabilir

Tartışma sürüyor arkadaşlar. Bitcoin dört yıllık ritmini bozuyor mu? Yoksa bu sadece bir sonraki büyük patlamadan önceki bir dolambaçlı yol mu? Bunu yalnızca zaman gösterecek… ve belki birkaç yarılanma daha olabilir.

Bitcoin’i anlamak için gelişen bir çerçeve

Grayscale’in dört yıllık döngüye karşı savunması yapısal değişimlere dayanıyor: kurumsal hakimiyet, makroekonomik bağlar ve arz dinamikleri. Glassnode ve Coinbase Institutional’dan gelen veriler bunu destekliyor. Bugünün Bitcoin’i 2013’ün Bitcoin’i değil. Kaliteli bir şarap gibi olgunlaştırılmıştır… ya da en azından güneşte kalmış bir şişe. 🍷

Analistler, zincir içi ölçümler ve likidite eğilimleri için yarılanma takvimlerini değiştiriyor. Eski yöntemler mi? Onlar kutsal emanetler. Bitcoin’in uç varlıktan finansal donanıma yolculuğu, bir nehrin denizi bulması kadar kaçınılmazdır. Ya da en azından bir baraj. 🚧

2025-12-08 22:05