Bitcoin: Kripto Değil mi? Büyük Dijital Uçurum 🌐💥

Bitcoin “kripto” değil

Jack Dorsey’in X gönderisi eski bir soruyu yeniden gündeme getirdi: Bitcoin “kripto”nun bir parçası mı, yoksa başlı başına bir kategori mi?

19 Ekim 2025’te Jack Dorsey, X hakkında üç kelime yayınladı: “Bitcoin kripto değildir.” Gönderi, platformda ve medyada hızla dikkat çekti. Bu, uzun süredir savunduğu, Bitcoin’in kendi kuralları ve geçmişi olan, daha geniş token piyasasına dahil olmayan bir para olarak görülmesi gerektiği görüşünü yansıtıyordu.

Dorsey, Bitcoin’in (BTC) ayrı bir kategoriye ait olduğunu savunuyor. Herhangi bir temel veya ön maden olmaksızın başlatılmıştır ve muhafazakar bir şekilde yönetilmektedir. Ağ, hızlı bir şekilde gelişen ve birden fazla kullanım senaryosuna hizmet eden akıllı sözleşme platformları ve uygulama belirteçlerinin aksine, ödemeler ve tasarruflar için tasarlanmıştır.

Tartışmayı açalım.

Bunun nedenini anlamak için Bitcoin’in tasarımının, yönetiminin ve düzenlemelerinin kripto dünyasının geri kalanından ne kadar farklı olduğuna bakmak faydalı olacaktır.

Biliyor muydunuz?El Salvador, Bitcoin’i yasal ödeme aracı olarak benimseyen ilk ülke oldu. Kanun 9 Haziran 2021’de kabul edildi ve 7 Eylül 2021’de yürürlüğe girdi.

Para politikası ve ihraç: Sabit kurallar ve esnek politika

Arzdan başlayarak, Bitcoin’in ihracı sabit bir program takip ederken diğer ağların çoğu arzı ayarlanabilir bir özellik olarak ele alır.

Yeni paralar, blok ödülleri olarak dağıtılıyor ve toplam arz 21 milyon BTC’ye ulaşana kadar kabaca her 210.000 blokta bir yarıya iniyor. Dördüncü yarılanma, Nisan 2024’te 840.000 blokta gerçekleşti ve ödül 6,25 BTC’den 3,125 BTC’ye düştü. Her indirim, madencilerin işlem ücretlerine daha fazla ve yeni ihraçlara daha az bağımlı olmasına neden oluyor.

Bitcoin’in ihracını değiştirmek, düğümleri çalıştıran kullanıcılar arasında büyük bir sosyal fikir birliğini gerektirecek ve yatırımcıların arzı yıllar önceden modellemesine olanak tanıyacak. Bu öngörülebilirlik, “değer deposu” çekiciliğinin temel bir parçası olmaya devam ediyor.

Diğer ağların çoğu para politikasına bir tasarım tercihi olarak yaklaşıyor. Örneğin Ethereum‘u ele alalım: Ethereum İyileştirme Teklifi (EIP) 1559, talep yüksek olduğunda net ihraçları azaltan bir taban ücret yakma uygulaması başlattı ve Birleştirme güncellemesi ağı hisse kanıtına (PoS) kaydırarak brüt ihraçları düşürdü. Bu değişiklikler birlikte, ağ etkinliğine göre dinamik olarak uyum sağlayan bir tedarik modeli yaratır.

Bu esneklik, kullanıcı deneyimini geliştirebilir ve yeni özellikleri etkinleştirebilir; Bitcoin’in katılığı ise parasal güvenilirliği korumayı amaçlamaktadır.

Mutabakat ve güvenlik bütçeleri: PoW minimalizmi ve PoS yükseltme hızı

Bir blockchain’in kendini nasıl güvence altına aldığı, bundan sonraki her şeyi şekillendirir. Bitcoin güvenliğin bedelini çalışmayla öderken, Proof-of-Stake (PoS) sistemleri hisseyle öder.

Bitcoin’de madenciler blok eklemek için enerji kullanır ve tam düğümler küçük, muhafazakar bir dizi kural uygular. Betik dili kasıtlı olarak basittir ve Turing-tam değildir. Daha az hareketli parça, eşyaların kırılma olasılığının daha az olduğu anlamına gelir; bu nedenle taban katmanındaki değişiklikler nadirdir ve dikkatli bir şekilde sınırlandırılır.

Blok ödülü yarıya düşmeye devam ettikçe madenci geliri yavaş yavaş yeni madeni paralardan işlem ücretlerine, yani Bitcoin’in uzun vadeli “güvenlik bütçesine” kayıyor. Bu durum, düşük ücret dönemlerinde teşviklerin nasıl devam edeceği gibi geleceğe yönelik önemli soruları gündeme getiriyor. Bu aynı zamanda, Lightning Network gibi katmanlardaki istikrarlı kullanımın yanı sıra, ücretleri daha da yükselten faaliyet artışlarının madenci ekonomisi için neden önemli olduğunu da gösteriyor.

Başta Ethereum olmak üzere birçok kripto platformu PoS kullanıyor. Doğrulayıcılar Ether’i (ETH) kilitler, blok önerme ve onaylama karşılığında ödüller kazanır ve uygunsuz davranışlar nedeniyle cezalandırılabilir. Bu model daha hızlı yükseltmelere izin verdi: 2022’deki Birleştirme, PoS’ye geçti, Shapella (2023) para çekme işlemlerini etkinleştirdi ve EIP-4844 (2024), toplamalar için veri maliyetlerini azalttı.

Bitcoin, temel katmanında güvenliğe, istikrara ve minimum değişikliğe öncelik verirken, çoğu PoS ağı daha hızlı yükseltmeleri ve daha yüksek verimi vurguluyor.

Biliyor muydunuz?2010 yılındaki bir hata, zincir 53 blokluk yeniden yapılanmayla geri alınmadan önce kısa süreliğine 184 milyar BTC yarattı. “Değer taşması” olayı Bitcoin’in en büyük yeniden yapılanması olmaya devam ediyor. İkinci en büyük olay ise 2013 yılında 0.7 ve 0.8 sürümleri arasındaki yazılım uyumsuzluğu sırasında meydana geldi ve 24 bloğa yayıldı.

Yönetişim ve kültür: Uygulamada “Kemikleşmeye karşı optimize etme”

Kuralları kim, ne kadar hızlı ve ne kadar güvenli bir şekilde değiştiriyor? Bitcoin tasarımı gereği yavaş gelişirken uygulama odaklı zincirler hız ve esnekliğe öncelik verir.

Bitcoin tasarımı gereği yavaş değişir. Teklifler, Bitcoin İyileştirme Teklifleri olarak başlar, kamuya açık tartışmalara tabi tutulur ve yalnızca geliştiriciler, madenciler ve düğüm operatörleri genel olarak destek sinyali verdiğinde devam eder. Zincir üzerinde oylama veya kararları yönlendiren vakıf yoktur. Yükseltmeler genellikle eski düğümlerle uyumluluğu koruyan yumuşak çatallar olarak gönderilir.

Taproot yükseltmesi, 2021’de “Hızlı Deneme” sinyal mekanizmasını kullandı ve Haziran ayında kilitlenmeyi sağladı ve 14 Kasım 2021’de 709.632. blokta etkinleştirildi. Uzun süren süreç, geliştiricilere, madencilere ve düğüm operatörlerine aktivasyon riskini koordine etmek ve azaltmak için zaman verdi. Bu ritim (birkaç değişiklik, çok fazla düşünme), insanların Bitcoin’in “kemikleşmesi” ile kastettiği şeydir.

Akıllı sözleşme platformları ise tam tersi bir yaklaşımı benimsiyor. Ethereum, düzenli bir yayın döngüsünün ardından EIP süreci aracılığıyla değişiklikler sunar – örneğin, veri maliyetlerini azaltmak için Birleştirme sonrası para çekme işlemleri ve proto-danksharding.

Farklı amaç, farklı tempo: Bitcoin, muhafazakar düzenlemelerle parasal güvenilirliği korurken, uygulama odaklı zincirler yeni özellikler sunmaya ve geliştirici etkinliğini sürdürmeye vurgu yapıyor.

Biliyor muydunuz?BTC’nin önemli bir kısmı sonsuza kadar kaybolabilir. Zincir analizine dayalı tahminler, yaklaşık 2,3 milyon ila 3,7 milyon BTC’nin kalıcı olarak kaybolduğunu gösteriyor; bu, 21 milyon arz sınırının çift haneli bir yüzdesi.

En çok öne çıkanlar: Ödemeler ve genel amaçlı uygulamalar

Bitcoin temel katmanı küçük tutar: harcanmamış işlem çıktısı (UTXO) muhasebesi, sınırlı bir yığın tabanlı komut dosyası (kasıtlı olarak Turing-tamamlanmamış) ve bunun ötesinde nispeten mütevazı bir mantık.

Bitcoin’in ödeme faaliyetlerinin çoğu, Lightning Network gibi ikinci katman ağlara taşınıyor. Temel katman kurallarını değiştirmeden anında, düşük ücretli ödemeleri yönlendirmek için çift yönlü kanalları ve Karma Zaman Kilitli Sözleşmeleri (HTLC’ler) kullanır. Günlük işlemler zincir dışında gerçekleşirken ödemeler ana ağa bağlı kalır.

Akıllı sözleşme platformları ise tam tersi bir yaklaşımı benimsiyor. Ethereum, 1. katmanında zengin, durum bilgisi olan sözleşmeleri destekler ve şekillendirilebilirliği teşvik eder – merkezi olmayan finans (DeFi), değiştirilemez tokenlar (NFT’ler) ve zincir üstü oyunların birbirinin üzerine inşa edilmesi. Bu yaklaşım daha hızlı deney yapılmasını sağlar ancak esnek, düzenli olarak güncellenen bir temel katmana bağlıdır.

Bitcoin hala kenarlarda denemeler yapıyor. Ordinals ve Runes’ın 2024 yarılanması civarında piyasaya sürülmesi, ücretleri rekor seviyelere taşıdı, madenci gelirini artırdı ve ücrete dayalı güvenliğin gerçek dünyada test edilmesini sağladı. En önemlisi, bunların hiçbiri Bitcoin’in parasal kurallarını veya minimalist katman-1 tasarımını değiştirmedi. Bu model geçerlidir: Temeli sabit tutun ve yeni etkinliklerin üstte veya yan yana büyümesine izin verin.

Piyasa yapısı ve anlamı: BTC’nin ayrı kümesi

Borsa yatırım fonları (ETF’ler), opsiyonlar ve akış verileri kurumların Bitcoin’e kripto pazarının geri kalanından farklı davrandığını gösteriyor.

10 Ocak 2024’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, borsaların spot Bitcoin borsada işlem gören ürünlerini (ETP’ler) listelemesine ve ticaretini yapmasına olanak tanıyan kural değişikliklerini onayladı. Karar, BTC’yi New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE), Arca, Nasdaq ve Chicago Board Options Exchange (Cboe) dahil olmak üzere ana akım mekanlara getirdi.

Bunlar aracı kurumlar, kayıtlı yatırım danışmanları (RIA’lar) ve emeklilik fonları tarafından kullanılan platformlarla aynıdır. Varlık sınıfına ne ad verirseniz verin, emeklilik ve servet platformlarının artık Bitcoin için özel bir şeridi var.

Pazar altyapısı oradan genişledi. 2024’ün sonlarına doğru ABD düzenleyicileri, spot Bitcoin ETF’lerine ilişkin seçenekleri onayladı ve Cboe, bu fonlardan oluşan bir sepete bağlı endeks seçeneklerini başlattı. Kısacası, kurumların zaten anladığı araçları kullanarak risk transferi ve fiyat keşfi, çoğu tokenın hala eksik olduğu bir şey.

Akış verileri bu değişimi açıkça ortaya koydu. 2024 ve 2025 boyunca, yeni fonlardaki yaratımlar ve geri ödemeler, varlıkları ve net akışları takip eden gösterge tablolarıyla günlük bir fikstür haline geldi. Yatırımcılar, kripto yerel mekanlardan ziyade geleneksel paketleyiciler aracılığıyla Bitcoin’e maruz kalıyordu.

Politika sinyalleri de aynı yöne işaret ediyor. ABD türev düzenleyicileri uzun süredir Bitcoin’i bir emtia olarak sınıflandırıyor. 2025 yılında ABD SEC ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu personeli, kayıtlı borsaların belirli spot emtia kripto ürünlerinin ticaretini kolaylaştırabileceğini belirtti.

Birlikte ele alındığında dağıtım kanalları, riskten korunma araçları, akış raporlaması ve düzenleyici etiketler Jack’in “Bitcoin kripto değildir” argümanını güçlü bir şekilde ortaya koyuyor. Piyasalar bunu zaten ayrı bir kutuya koydu.