DAT’lar: Kripto’nun İçeriden Bilgi Ticareti Sorunu KÖTÜLEŞİYOR 🤯

Kripto paranın kronik içeriden öğrenenlerin ticareti sorunu, yatırımcıların yaklaşmakta olan kurumsal para alımlarına ilişkin erken bilgilerden yararlanması nedeniyle, token lansmanlarından dijital varlık hazinelerine (DAT’ler) doğru genişliyor. 🚀💸

Blockchain danışmanlık firması Forgd’un kurucusu ve CEO’su Shane Molidor’a göre sorun, birkaç kötü aktörden daha derinlere uzanıyor. İçeriden öğrenenlerin tarzı davranışı, fiyatların genellikle gerçeğe uygun değerden ayrıldığı kripto piyasalarının yapısal bir özelliği olarak tanımladı. 🧠💥

Hem Batı hem de Asya ticaret masalarında deneyimli olan Molidor, CryptoMoon’a kripto paranın ilk kurumlarının çoğunun düzenlemeyi hala sonradan akla gelen bir düşünce olarak değerlendirdiğini söyledi. “Batı’da affetmekten ziyade izin istemektir” dedi. “Doğu’da hızlı hareket etmek, mümkün olduğu kadar çok para kazanmak ve sonuçlarıyla daha sonra yüzleşmek gerekiyor.” 🌍💰

Molidor daha önce kripto borsaları AscendEX ve Winklevoss ikizlerinin Gemini’sinde liderlik görevlerinde bulunmuştu. Forgd’u piyasaya sürmeden önce Çin’deki piyasa yapıcı FBG Capital’in ticaretini yönetti. Kendisine Web3 yatırım bankası adını veren şirket, tokenomik tasarım, piyasa yapıcı ilişkileri ve borsa listelemeleri konularında tavsiyelerde bulunuyor. 🎩💼

Molidor, DAT’lar ilgi kazandıkça, token ticaretinde içeriden öğrenenlerin davranışını yönlendiren aynı piyasa dinamiklerinin artık kurumsal ürünlerde de ortaya çıktığı konusunda uyardı. 🚨

“Varlıklar likit olmadığında, satın alma tarafındaki küçük bir talep bile büyük bir piyasa etkisi yaratabilir” dedi. “Bu verimli bir döngü; ta ki öyle olmayana kadar.” 🌀

Kripto’nun tasarlanmış lansmanlarının ardındaki mekanizmalar

Listeleme sürecindeki paydaşların (borsalar, piyasa yapıcılar ve token ihraççıları) “kendi çıkarlarını düşünen ve kâr odaklı” olduğunu açıklayan Molidor’a göre, kriptoda yeni token listelemeleri, adil pazar keşfinden ziyade gösteriye öncelik veriyor. Bu dinamiğin, yeni varlıkların perakende yatırımcılara nasıl sunulacağını şekillendirdiğini söyledi. 🎭💸

Borsalar tokenleri düşük fiyatlandırabilir ve lansman sırasında likiditeyi zayıf tutabilir, bu nedenle perakende kullanıcılardan gelen küçük satın alma patlamaları bile fiyatları yükseltir. Molidor, “Fiyatları yukarı ve sağa doğru yönlendirmeye teşvik ediliyorlar” dedi. “Bunu, TGE’de bir token lansmanını kasıtlı olarak düşük fiyatlandırmak veya düşük likidite katmanlamak gibi daha az bilinen taktiklerle başarabilirler.” 🧮📈

Perakende tüccarları ilk yeşil mumları güç işaretleri olarak yorumluyor ve yükselişe neden olan şeyin kendi siparişleri olduğunun farkında olmadan satın almak için acele ediyor. “Herkes adil ve makul bir maliyet temeli elde ettiklerini düşünüyor, ancak öyle değil” dedi. “Tüm zamanların en yüksek seviyelerini satın alıyorlar ve ardından çok kötü bir kullanıcı deneyimini katalize ediyorlar.” 🎰📉

Molidor’a göre bu döngü en çok borsalara fayda sağlıyor. Her listeleme, fiyatlar kısa süre sonra çökse bile yeni bir hacim, başlıklar ve kullanıcı etkinliği turu oluşturur. 🎉💀

“Bu sadece bir pazarlama taktiği” dedi. “‘Size erken erişim sağladığımız yeni varlık şu anda 10 veya 20 kat primle işlem görüyor’ demeyi seviyorlar, ancak açılışta adil ve etkili bir fiyat keşfi olmadı.” 🎭💸

Molidor’un kariyeri boyunca listeleme süreçlerinde net bir bölgesel ayrım gözlemledi. Coinbase gibi Batılı borsalar, adil fiyatlandırmayı hedefleyen ancak ticareti geciktiren açık artırmaya dayalı listelemeleri kullanarak daha yavaş ve daha geleneksel bir rota izliyor. Buna karşılık Asya borsaları spekülatif ivmeyi yakalamak için tasarlanan daha hızlı lansmanları tercih ediyor. 🏦📉

Molidor, “Coinbase’in yaklaşımı daha verimli” dedi, “ancak spekülatif perakende demografisiyle örtüşmüyor.” 🍕🥗

Kripto piyasa hileleri kripto hazinelerinde görünüyor

Aynı davranışlar artık DAT’larda veya bilançolarına eklemek için kripto para birimleri satın alan şirketlerde de ortaya çıkıyor. Molidor, trendin içeriden öğrenenlerin token alım satımından kurumsal ürünlere kadar genişlediğini söyledi. 🧠💣

DAT’ların, likiditenin derin ve fiyat keşfinin verimli olduğu Bitcoin (BTC) gibi büyük değerli paraları biriktirerek başladığını açıkladı. Ancak rekabet arttıkça, bu araçların çoğu daha yüksek kazanç arayışı içinde daha küçük ve daha az likit tokenları hedefliyor. 🚀📉

Bu değişim DAT’ları manipülasyona karşı daha savunmasız hale getiriyor. 🧨

Hazineden fon toplamanın ardındaki süreç aynı zamanda önden koşmanın kapısını da açıyor. Potansiyel destekçilere erişim sırasında içerdekiler hangi tokenlerin satın alınacağına dair erken bilgilere erişebilirler. Bu, gelecekteki fiyat artışı beklentisiyle önden çalıştırma ve varlığı ikincil piyasadan satın alma şansını açar. 🚀💸

“Artık daha düşük değerli, daha düşük likiditeye sahip varlıklara girdiğimize göre, önden koşma çok daha belirgin hale geliyor” diye ekledi. 🧠🌀

DAT’larda dile getirilmemiş hedefin genellikle temel spot varlıkta gözle görülür fiyat değerlenmesi sağlayacak yeterli piyasa etkisini tetiklemek olduğunu gördük. Bu da spekülatif alıcılar arasında fırsatı kaçırma korkusunu artırıyor ve fiyatlar daha da yukarılara çıkıyor.

Ancak bu geri bildirim döngüsü her iki yolu da keser. Satın alma baskısı yavaşladığında, fiyatları yukarı iten aynı zayıf likidite onların çökmesine yol açabilir. Açıklama gerekliliklerinin az olması ve temel bilgilerle çok az bağlantı olması nedeniyle fiyat, değerin tek ölçüsü haline gelir ve bu fiyat kolaylıkla çarpıtılabilir. 🧱📉

Molidor, “Fiyat, gerçeğe uygun değer için tek aracımız haline gelirse ve fiyat, küçük miktardaki alım ve satımlardan bile büyük ölçüde etkilenebilir ve manipüle edilebilirse, o zaman kontrolden çıkmış bir teslimiyet yaşayabilirsiniz” diye ekledi. 🌀💸

Kurumsal kripto satın alımlarının piyasaları nasıl harekete geçirebileceğinin ilk örnekleri, Tesla ve MicroStrategy’nin Bitcoin’i bilançolarına ilk kez eklediği 2020 ve 2021 yıllarında görüldü. O zamanlar piyasa daha zayıf ve daha duyarlıydı, dolayısıyla mütevazı duyurular bile keskin yükselişlere yol açıyordu. 🚀📈

Bugün Bitcoin çok daha derin likidite ve daha geniş kurumsal katılımla işlem görüyor, dolayısıyla bu tür haberler pek de ibreyi değiştirmiyor. Molidor, “erdemli döngünün” artık hazine veya fon alımlarına sert tepki veren daha küçük, daha az likit varlıklarda daha görünür olduğunu söyledi. 🌊🧨

İçeriden öğrenilen dinamikler hâlâ kripto paranın nasıl hareket edeceğini tanımlıyor

Token piyasaları ile kurumsal ürünler arasındaki bulanık çizgi, spekülasyonun ve bilgi asimetrisinin kriptonun özüne ne kadar derinden işlediğini gösteriyor. 🎭🧩

Molidor’a göre ileriye giden yol, blockchain kurucuları, borsalar ve şu anda akın eden kurumlar arasında daha iyi uyum sağlamaktan geçiyor. Çoğu token projesi hala “mükemmel teknoloji ve berbat pazar stratejisiyle” başlatılırken, birçok kurumsal katılımcı kripto sermaye piyasalarının mekaniğini kavramakta başarısız oluyor. 🧠💼

Sorun şu ki her iki taraf da birbirini yanlış anlıyor” dedi. “Kurucular finansal sistemlerde nasıl faaliyet göstereceklerini bilmiyorlar ve kurumlar da kripto piyasalarının gerçekte nasıl işlediğini anlamıyorlar.” 🤝🎭

Kurumsal para akışı, geleneksel finansın gözünde kriptoyu meşrulaştırabilir ancak aynı zamanda hala şeffaflıktan yoksun bir yapıdan yeni riskler de ithal ediyor. 🌐⚖️

Piyasanın bir sonraki aşaması, katılımcıların bu modelin ötesine geçip geçemeyeceğini test edecek. 🎯🏁

Molidor, “Birçok yatırımcının gerçekten anlamadığı bir şeyi açığa çıkarıyorsunuz” dedi. “Fiyatlar gerçeğe uygun değere yaklaştığında bu yanlış anlama gerçek oluyor.” 🧠💥

2025-11-29 16:24