SOL Enflasyonu %1,5’a Düşürecek – Peki Gerçek Sebep Ne?

Solana enflasyon oranının %5,7’den %1,5’e düşürülmesini önerdi
Paydaşlar teklifin getirilerini azaltacağından endişe ediyor

Solana [SOL] ağının inceliklerini araştıran bir araştırmacı olarak, yıllık enflasyon oranını mevcut seviyesinden daha muhafazakar bir oran olan %1,5’e düşürmeyi amaçlayan ilgi çekici bir teklifle karşılaştım. Bu ayarlama öncelikle piyasa koşullarına tepki olarak yapıldı ve Multicoin Capital Yönetici Ortağı Tushar Jain tarafından ortaya atıldı. Savunmasında mevcut enflasyon modeline ilişkin endişelerini dile getirdi.

Lightspeed podcast’inde yakın zamanda yapılan bir röportajda Jain, teklifi şu şekilde özetledi:

Amacımız emisyon oranını pazar dinamiklerine göre ayarlamaktır. Şu anda piyasa dalgalanmalarından bağımsız olarak sürekli olarak eşit sayıda SOL tokeni yayınlıyoruz. Piyasa koşullarına dinamik bir şekilde yanıt vererek katılımı ve stake etmeyi teşvik edebilecek esnek bir emisyon planı öneriyoruz.

Jain, mevcut modelin ağ güvenliği için aşırı miktarda SOL tokeni yayınladığını ve bunun mümkün olduğunca en aza indirilmesi gerektiğini düşündüğünü belirtti.

SOL enflasyonunu ele almak için daha fazla neden

Bu senaryoda enflasyona yön veren ana faktör, Solana’nın (SOL) kullanıcılar tarafından ağ fonksiyonlarını ve operasyonlarını sürdürmek amacıyla stake edilmesi veya bağlanmasıdır. Tazminat olarak bu stakerlar SOL tokenleri şeklinde bir ödeme alıyor ve böylece genel arz artıyor.

Jain, 2021 yılından bu yana yaklaşık 100 milyon birim SOL’un dolaşıma sokulduğunu açıkladı. Toplam 592,4 milyon arzın yaklaşık 391 milyonu şu anda stake edilmiş durumda ve bu da tüm arzın yaklaşık üçte ikisini (%66) oluşturuyor .

Teklif, %50-%66 hisseli SOL’u öngörüyor ve %67’den fazlasının ağ güvenliğine yardımcı olmayacağını belirtiyor.

SOL’da %67’nin üzerinde bir artış, her blokta tüm SOL oylarının çoğunluğunun uzun vadeli bir saldırının başarılı olmasını imkansız hale getireceğinden ek güvenlik avantajları sağlamaz.

%33’ten azı güvenlik açısından Solana ağının istikrarına yönelik potansiyel bir tehdit oluştursa da, bu teklifin avantajlarının sadece piyasa verimliliğinin ötesine uzanması dikkat çekicidir. Bu plan aynı zamanda doğrulayıcıların vergi yükümlülüklerini yerine getirmek için tokenlarını tasfiye etmeleri gerekebileceğinden satış baskısını da hafifletecektir.

Dahası, yüksek enflasyon potansiyel devalüasyon nedeniyle başkalarını tokenleri tutmaktan caydırabileceğinden SOL’un imajını geliştirmek çok önemlidir.

Herkesin tekliften memnun görünmediğini belirtmek önemlidir. Ignas adlı anonim bir DeFi uzmanı, bu teklifin uygulanması halinde SOL staking getirisinin azalabileceğine dikkat çekti. Onun deyimiyle, eğer teklif kabul edilirse “SOL stake etmenin getirisi düşecektir”.

Açıkçası SOL Enflasyonu Azaltma Yasası’nın onaylanmasını beklemiyorum. Büyük olasılıkla öyle olacağını biliyorum, ancak Kamino’daki $SOL çarpma havuzlarında yaklaşık %20 ila %30 Yıllık Getiri (APY) civarındaki yüksek getirilerden oldukça memnundum.

MC’nin bakış açısına göre, mevcut model öncelikli olarak paydaşlara avantaj sağlarken, paydaş olmayanların değerini azaltmaktadır. Enflasyondaki bir düşüş, varlıkları zaman içinde değer kaybetmeyeceğinden, hisse sahibi olmayanlara da potansiyel olarak fayda sağlayabilir. Üstelik Multicoin Capital, enflasyondaki bu düşüşün ekosistemdeki Merkezi Olmayan Finans (DeFi) faaliyetlerini teşvik edebileceğini öne sürüyor.

2025-01-18 15:03