MEGA ’25: Donald Trump, Ethereum’u 2025’te Nasıl Yeniden Mükemmel Hale Getirebilir?

yazar

Dijital varlıkların bu vahşi ve harika dünyasında on yıldan fazla deneyime sahip deneyimli bir kripto meraklısı olarak, düzenleyici ortamda esen değişim rüzgarlarını görmek beni heyecanlandırıyor. Yeni gelen Trump yönetimi, Ethereum ve DeFi’ye karşı zayıf noktasıyla, sevgili sektörümüz için yeni bir kabul ve büyüme dönemi başlatmayı vaat ediyor.

Geçtiğimiz 18 ay boyunca Ethereum üzerindeki Ether (ETH), rakiplerine ayak uydurmak için mücadele etti. ETH’nin aksine, Bitcoin (BTC) ve Solana (SOL) ve Sui (SUI) gibi diğer birkaç katman 1 koin, performans açısından onu önemli ölçüde aştı.

Son 18 ayda Ethereum (ETH) %88 artış gördü. Tam tersine, Solana (SOL) %1040’lık devasa bir yükseliş yaşarken, Cardano’nun Sui’si (SUI) aynı dönemde %448 artış gösterdi.

Büyük kurumsal ilgi çeken bir seçim olan Bitcoin ve perakende yatırımcıların büyük ilgisini çeken Solana. CryptoMoon ile konuşurken Bitwise’ın baş yatırım sorumlusu Matt Hougan’a göre ETH daha az tercih edilen seçenek gibi görünüyordu.

Kripto para birimi alanına giren bir araştırmacı olarak, sektör uzmanlarının bakış açıları ilgimi çekiyor. ABD’de Donald Trump’ın seçilmesinin ve onun yeni yönetimi altındaki önemli kurumların beklenen kripto dostu politikalarının potansiyel olarak Ether’in piyasa performansında önemli bir değişime işaret edebileceğini öne sürüyorlar. Yeni başkanın ailesinin, aynı blockchain üzerinde kendi projeleri World Liberty Financial’ı başlatarak merkezi olmayan finans (DeFi) sektörüne giriş yapması dikkat çekicidir.

Uzmanlar, finansal şüpheciliğin azalmasından ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndaki önemli değişikliklere, faydalı düzenleyici güncellemelere, Ether borsasında işlem gören fon (ETF) staking’e ve olumlu bir görünümü destekleyebilecek çeşitli potansiyel gelişmeleri değerlendirdiği için 2025 ETH için umut verici görünüyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) kripto para birimleri üzerindeki denetimi artırıldı.

Bir araştırmacı olarak bu ifadeyi şu şekilde yeniden ifade edebilirim: “Çeşitli blockchain protokolleri arasında, Ethereum’un potansiyel bir Trump yönetimi altında en fazla kazancı elde edeceğine inanıyorum. Bunun temel nedeni, Bitcoin ile birlikte diğer ekosistemlerle karşılaştırıldığında önemli boyutu ve olgunluğudur. olgun ama kapsamı biraz sınırlı.

Eş zamanlı olarak, Solana’nın parlaklığı, geçen ay SOL token fiyatının 264 $ gibi rekor bir zirveye ulaşmasının ardından solmaya başladı; bu fiyat, yaklaşan token çıkışlarıyla ilgili endişeler nedeniyle şu anda 192 $’a düştü.

Kriptonun finansal nihilizminin sonu

Ethereum’un fiyatını ağırlaştıran en büyük faktörlerden biri, düzenleyicilerin Uniswap, Consensys, Lido ve Rocket Pool gibi ekosistem projelerinin menkul kıymet ihlalleri iddialarına yönelik agresif yaklaşımı oldu. Bu arada Memecoin projeleri SEC tarafından büyük ölçüde göz ardı edildi.

İlgili bir sorun da, acımasız ayı piyasası sırasında risk sermayedarları tarafından terk edilen kripto yerlilerinin hayal kırıklığıdır. Birçoğu, çok az faydası olan memecoin’lerin ve diğer aşırı spekülatif varlıkların adil lansmanına yöneldi. İkigai Asset Management’ın kurucusu ve baş yatırım sorumlusu Travis Kling, bu fenomeni “finansal nihilizm” olarak adlandırıyor.

12 Mart tarihli makalesinde Kling, finansal nihilizm kavramının “temel” yönlere veya herhangi bir önemli “temelde yatan gerekçe” fikrine çok az vurgu yaptığını veya hiç vurgu yapmadığını savundu.

“Finansal Nihilizm, kendi endişelerinin yerleşik elit gruplar tarafından göz ardı edildiğini düşünen sıradan insanlara hitap etmeye çalışan siyasi bir yaklaşım olan Popülizm ile el ele gider.”

Kling’e göre, hem Finansal Nihilizm hem de Popülizm ortak bir duygudan kaynaklanıyor: “Bu mevcut sistem bana fayda sağlamıyor, bu yüzden SHIB gibi alışılmadık bir para birimine yatırım yapmak veya alışılmışın dışında bir siyasi figürü desteklemek gibi ciddi alternatifleri keşfetme eğilimindeyim.” Trump gibi.

Bunun yerine, Ethereum’un öncelikle temel ilkelerine ve işlevlerine göre satın alındığını belirtmekte fayda var. Destekçileri sıklıkla blockchain platformunun, katman 2 çözümleriyle birlikte meşru, özelleştirilebilir dijital para biriminin, akıllı sözleşmelerin ve merkezi olmayan finans operasyonlarının geleceğini temsil ettiğini savunuyor.

Trump’ın SEC revizyonu DeFi için iyi

Bir kripto yatırımcısı olarak Saul Rejwan’ın bakış açısını ilgi çekici buluyorum. Trump kripto yanlısı duruşunu sürdürürse, bu durum anlatıyı finansal nihilizmden, SEC’in Wells bildirimleriyle sürekli yüzleşmek yerine düzenleyiciler tarafından benimsenen daha meşru projelere doğru kaydırabilir.

4 Aralık’ta Başkan Trump, kripto para yanlısı bir girişimci ve eski SEC Komiseri Paul Atkins’i SEC başkanlığına aday gösterdi. Mevcut başkan Gary Gensler’in 20 Ocak’ta ajanstan istifa etmesi bekleniyor.

Başkan Trump’ın görev süresi altında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) üç Demokrat komisyon üyesini kaybetmeye hazırlanıyor. Spesifik olarak, Jaime Lizarraga, 17 Ocak’tan itibaren kurumdan ayrıldığını duyurdu ve daha yakın zamanda Senato Bankacılık Komitesi, kripto para birimlerine karşı şüpheciliğiyle tanınan komisyon üyesi Caroline Crenshaw’ın yeniden atanması oylamasını 17 Aralık’ta erteledi.

Normal şartlarda iktidarda olan Cumhuriyetçi parti, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nda (SEC) genellikle üç komisyon üyesinin çoğunluğunu atar. Bununla birlikte, son zamanlardaki hızlı ayrılmalar ve iptaller nedeniyle, Başkan Trump geleneğe karşı çıkmaya karar verirse, kripto para birimlerine olumlu bakan dört komisyon üyesinin beklenmedik bir şekilde bir araya gelme potansiyeli var.

Rejwan, CryptoMoon’a kripto endüstrisinin meşru sektörlerinin, özellikle de DeFi ve merkezi olmayan fiziksel altyapının (DePIN), yeni yönetimden ve daha kripto dostu bir SEC’den en fazla fayda sağlayacağını söyledi. 

Daha destekleyici bir düzenleme ortamında, DeFi projelerinin gelişmesi bekleniyor. Yeniden hisse alımı gibi alanlar, kurumsal yatırımcıları çekmek için asgari düzenleyici rehberlikten büyük ölçüde faydalanabilir.

“Bu yeni liderliğin giriş engellerini azaltmasını ve erken aşamadaki kripto girişimcilerinin ve dirençli firmaların yenilik yapmasını ve gelişmesini kolaylaştırmasını bekliyoruz.”

Biden yönetimi sırasında SEC’de Gensler’in liderliğinde, Merkezi Olmayan Finansa (DeFi) karşı iyi bilinen bir düşmanlık duruşu vardı. Bu yılın başlarında, düzenleyici kaygıları dile getirerek Ethereum’un en büyük merkezi olmayan borsası olan Uniswap’i hedef aldılar.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1934 Borsa Yasası kapsamında borsa olarak sınıflandırılan kuruluşlara yönelik kriterleri genişletmeyi düşünüyor. Merkezi Olmayan Finans (DeFi) içindeki dijital piyasa katılımcılarının bu tanıma dahil edilmesi gerektiğine inanıyorlar.

Trugard Labs CEO’su Anoop Nannra’ya göre, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) uygulama eylemlerinde ve stratejik yönlerinde önemli değişiklikler yapacağını öngörüyor. Kripto para birimleri gibi dijital varlıkların yeni yönetim altında muhtemelen “mülk” olarak sınıflandırılacağına inanıyor.

Kendi deyimiyle, Başkan Trump’a yakın çok sayıda kişinin mülkiyet haklarının bu yönetim için büyük önem taşıdığını aktardığını belirtti. Ayrıca Cumhuriyetçi Parti’nin kripto para birimi konusundaki duruşunun potansiyel olarak mülkiyet haklarına odaklanılmasıyla tanımlanabileceğini öne sürdü.

“Buna dayanarak SEC’in pozisyonunun tamamen yenilendiğini görmeyi bekliyorum.”

19 Aralık’ta Token Alliance (yeni SEC Başkanı Paul Atkins’in eşbaşkanlığını yaptığı bir grup), Komisyon Üyeleri Hester Peirce ve Mark Uyeda’nın ofislerindeki personel ile bir toplantı düzenledi. Bu toplantı sırasında en önemli öncelikler listesini sundular. Bu talepler arasında SEC’in 2018’deki tartışmalı “Hinman konuşmasını” kamuya açık bir şekilde reddetmesi ve daha önce DeFi katılımcılarını yasa uyarınca “borsa” olarak sınıflandıran bir dizi kural iptal etmesi de vardı.

Daha basit bir ifadeyle Nannra, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) dijital varlıklara karşı daha hoşgörülü olabileceğini öne sürdü ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) gelecekte CFTC ile daha işbirlikçi görüşmelerde bulunacağını öngördü.

Nannra’ya göre Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) kripto para birimleri konusunda daha ileri görüşlü bir duruş benimsemesi muhtemel. Bu potansiyel olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile CFTC arasında düzenleyici gözetim konusunda daha iyi bir dengeye yol açabilir.

SEC vs. CFTC: FIT21 önemli mi?

Birkaç uzmana göre, yakın zamanda Mayıs ayında Meclis tarafından onaylanan 21. Yüzyıl için Finansal Yenilik ve Teknoloji Yasası (FIT21), Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) ve Kripto para birimleriyle ilgili Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC).

Önerilen mevzuat, temel olarak, kripto para denetimi için ulusal bir yapı oluşturmayı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun bu alandaki kontrolünü sınırlamayı ve bunun yerine doğrudan kripto ticaret piyasalarını düzenleme sorumluluğunu SEC’den Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’na (CFTC) devretmeyi amaçlıyordu.

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) Ether’i bir emtia olarak sınıflandırdığından, bazı uzmanlar FIT21’in politika açısından Ethereum için potansiyel olarak önemli avantajlar sunabileceğine inanıyor.

Yönetmeliklerdeki değişiklik göz önüne alındığında, FIT21 tasarısının gerekliliği ve hatta çekiciliği konusunda artık şüpheler var. Bu, kripto para birimleri üzerinde gereksiz bir siyasi uzlaşmaya dönüşebilir ve bu, bu varlıklara yönelik mevcut olumlu düzenleyici iklimimizle artık alakalı değildir.

Bir araştırmacı olarak yakın zamanda Brownstein hukuk firmasının avukatlarının 15 Kasım tarihli bir müvekkil uyarısında tasarının geçici olarak durdurulacağını ima ettiğini gözlemledim. Ancak bu tasarının gelecek Kongre’de yasama girişimleri için bir temel oluşturabileceğini öne sürdüler.

FIT21’in geçip geçmemesine bakılmaksızın, Trump’ın önümüzdeki dönemde kripto üzerindeki CFTC gözetimini devretmeyi düşündüğü bildiriliyor; bu aynı zamanda belirli kriterleri karşılamaları halinde çoğu kripto projesini emtia olarak sınıflandıracak.

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) kripto para birimi düzenlemesinin sorumluluğunu üstlenirse, sektör için faydalı olabilir, çünkü sektördeki pek çok kişi düzenleyici olarak CFTC’yi sürekli olarak tercih ettiğini belirtti. CFTC’nin genellikle diğer kurumlarla karşılaştırıldığında düzenlemelere daha hoşgörülü bir yaklaşıma sahip olduğu algılanıyor.

Trump yönetiminde ne gibi yasal değişiklikler görmeyi bekleyebiliriz?

Kripto avukatı Robert Nupp, CryptoMoon’a Trump hanedanının World Liberty Financial’ın başlatılmasının Ethereum, DeFi ve gerçek dünyadaki kripto projelerine verilen en büyük “yumuşak” onaylardan biri olduğunu söyledi. Zaten milyonlarca dolar değerinde ETH, Chainlink (LINK) ve Aave (AAVE) satın aldı.

Nupp, kripto sektöründeki pek çok kişinin aslında Trump’ın sektör üzerindeki olumlu etkisini hafife aldığına inanıyor. 

“Daha ilk andan itibaren kriptoya son derece yardımcı olacaklar.”

Nupp’un belirttiği gibi Trump, başkanlığı devralması durumunda kripto para birimine yönelik önerdiği yaklaşımı dünyaya göstermek için World Liberty Financial’ı bir sembol olarak kullanıyor.

Esasen, kendi liderliği altında bunu ileriye doğru yapmaya devam etmenin kabul edilebilir olduğunu belirtti.

Ek olarak Nupp, Trump yönetiminin kripto para birimlerine yönelik yaklaşımlarını hızlandıracağını ima ederek, Trump’ın Elon Musk ile olan güçlü ilişkisini ve David Sacks’ın ‘Kripto ve Yapay Zeka Çarı’ olarak atanmasını, sürdürmeleri beklenen hızlı hızın göstergeleri olarak gösterdi.

“Bir yıldırım saldırısı olacak.”

ETH stake getirileri ETF’lere gelebilir 

SEC Komiseri Peirce, kripto ETF’ler için ayni ödemeleri yasaklayan önceki kararların yeniden gözden geçirilebileceğini ve Ethereum ETF’ler için staking seçeneklerinin dahil edilebileceğini belirtti.

Bir kripto yatırımcısı olarak, komisyon üyelerinin çoğunluğunun onaylara karşı olmasından lehte çoğunluğa geçişin süreci daha sorunsuz hale getirdiğini ve işlerin ilerlemesini daha muhtemel hale getirdiğini söyleyebilirim.

Fidelity, 21Shares ve Franklin Templeton gibi Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler) oluşturmaktan sorumlu kuruluşların tümü, Staking Rewards tarafından bildirildiği üzere şu anda yıllık yaklaşık %3,1 getiri sunan staking’in dahil edilmesini istedi.

Bernstein’a göre, Trump 2.0 liderliğindeki potansiyel olarak yenilenen bir SEC kapsamında, ETH’nin stake getirisine onay verilmesi bekleniyor. Ayrıca Ethereum ağındaki artan aktivitenin ödülleri potansiyel olarak %4-%5 civarına çıkarabileceğini tahmin ediyor.

Daha basit bir ifadeyle, eğer bir Borsa Yatırım Fonu (ETF) doğal getiri sağlıyorsa, özellikle ABD Merkez Bankası’nın 2025’te faiz oranlarını daha da düşürebileceği göz önüne alındığında, bunun dayanak varlık için neden avantajlı olabileceğini anlamak zor değil.

Faiz oranlarının düştüğü bir durumda Ethereum‘un (ETH) potansiyel getirisi özellikle cazip olabilir. Ek olarak, Bernstein’a göre Ethereum Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler) içindeki getiri yönü varlık yöneticilerine biraz alan sağlayacaktır. Bu kurulum, ETH’nin ekonomik durumunu iyileştirebilir ve kurumsal yatırımcıları ETH ETF’lerini düşünmeye teşvik etmek için ek motive edici faktörler olarak hizmet edebilir.

2024-12-27 18:38