Ethereum’un krizi: Liderliğin karışık mesajları ETH’yi nasıl etkiliyor?

Ethereum topluluğu üyelerinin, ETH’nin değeri ve yol haritası konusunda farklı görüşleri vardı.
Ethereum liderliğinden gelen karışık sinyaller ETH’nin duyarlılığını zedeleyebilir.

Kripto para piyasasının karmaşıklıklarını çözme becerisine sahip deneyimli bir araştırmacı olarak, kendimi Ethereum [ETH] topluluğu içinde sürekli olarak zıt görüş ve fikirlerle hokkabazlık yaparken buluyorum. ETH’nin değeri ve yol haritasına ilişkin son tartışmalar da bir istisna değildir.

Ethereum [ETH] içindeki liderlik, uzun vadeli planları ve ETH’nin değerinin büyümesine yönelik perspektifleri nedeniyle son zamanlarda dikkat çekti. Ethereum topluluğunun bir üyesi olan Justin Drake, ETH’yi Nvidia ve Apple gibi teknoloji devlerine benzeterek, işlem ücretleri dikkate alınırsa potansiyel olarak multi trilyon dolarlık değerlemelere ulaşabileceğini ima etti.

Drake şunları söyledi:

Dijital para birimleri alanını araştıran bir araştırmacı olarak Ethereum’u Nvidia veya Apple gibi küresel bir teknoloji devine benzetiyorum. Sahip olduğu değer, öncelikle işlem ücretleri veya daha basit bir ifadeyle ‘akışlar’ nedeniyle multitrilyon dolar seviyelerine yükselebilir. Ancak bu sadece başlangıç. Ethereum’un bir değişim aracı, teminat ve merkezi olmayan stablecoin’ler için temel olma potansiyeline ilişkin tamamen ayrı bir tartışma var; bu, değerini halihazırda astronomik olan trilyonlarca doların ötesine daha da yükseltebilir.

ETH’nin değerine ilişkin karışık görüşler

Bununla birlikte, Ethereum ekosisteminde yer alan bazı kişiler, önerilen bu liderlik perspektifleri konusunda farklı görüşlere sahipti. Eleştirilerini dile getirenler arasında DeFi protokolü Frax Finance’in kurucusu Sam Kazemian da yer aldı.

Kazemian, Ethereum’un Nvidia veya Apple gibi şirketlerle ilişkili olarak değerlendirilmesinin Bitcoin‘e göre büyüme potansiyelini kısıtlayabileceğini savundu. Ona göre böyle bir değerleme, bir altcoin varlığı olarak Ethereum için faydalı olmayacaktır.

‘Şu anda ETH yıllık yaklaşık 1 milyar dolar gelir elde ediyor. Apple’ın geliriyle aynı seviyeye ulaşmak için ETH’nin gelirini yaklaşık 385 kat artırmamız gerekecek. Bu, ETH’nin değerinin Apple’ın değerlemesiyle eşleşecek şekilde yaklaşık 11 kat artacağı anlamına geliyor. Bu ETH için gerçekçi ve faydalı bir yol mu?’

Bunun, liderliğin ETH’nin değerini ölçmesinin hatalı bir yolu olduğuna ve BTC ile rekabet edemeyebileceğine inanıyordu.

Değerlemesi işlem ücretlerinden elde edilen nakit akışına göre belirlenen Ethereum, piyasada Bitcoin ile rekabet edebilecek ve hatta onu geçebilecek kapasitede mi?

Şöyle ekledi:

“Apple yıllık 385 milyar dolar gelir elde ediyor ve 3,3 trilyon dolarlık bir piyasa değerine sahip. Öte yandan Bitcoin, dijital para birimi olduğu için herhangi bir yıllık gelir üretmiyor ancak şu anda 1,1 trilyon dolarlık bir piyasa değerine sahip.

Pek çok protokol yaratıcısının yaptığı gibi Kazemian da Ethereum’un temel değerinin, “değeri koruma aracı” (SoV) işlevine ve Merkezi Olmayan Finans (DeFi) altyapısına dayanması gerektiğini savundu.

ETH liderliği diyor ki…

Bitcoin’in sıklıkla “dijital altın” olarak anılması yerine Ethereum, potansiyel yatırımcıların ilgisini çekecek ilgi çekici ve birleşik bir anlatı yaratmanın zor olduğunu gördü. Ethereum’un “programlanabilir para” ve “dijital petrol” olarak vurgulanması beklenen ilgiyi yaratmadı.

Ethereum’da Merkezi Olmayan Finans (DeFi) vizyonu, liderleri arasında farklı bakış açılarını ateşledi. Örnek vermek gerekirse Vitalik Buterin, DeFi’nin kripto para biriminin genişlemesinin ardındaki tek itici güç olduğuna yönelik çekincelerini ifade ediyor.

Uniswap’ten Kazemian ve Hayden Adams gibi diğer topluluk üyelerinin aksine, bu kişi farklı bir bakış açısına sahipti; Merkezi Olmayan Finans’ı (DeFi) Ethereum’un değer artışı için gerekli olarak gördüler.

Coinbase’deki analistlerin görüşlerine göre, Ethereum’un Merkezi Olmayan Finansına (DeFi) ilişkin farklı bakış açıları, yeni yatırımcılar arasında varlıkla ilgili kafa karışıklığı yaratarak genel piyasa algısını olumsuz etkiledi.

Ek olarak, Mart ayındaki Dencun güncellemesinin ardından Ethereum’un işlem ücretleri, büyük ölçüde kullanıcıları Katman 2 çözümlerine geçmeye teşvik eden ucuz veri yapılarının devreye girmesi nedeniyle önemli ölçüde azaldı.

Ethereum'un krizi: Liderliğin karışık mesajları ETH'yi nasıl etkiliyor?

Bir kripto yatırımcısı olarak, Ethereum’un enflasyon sorununun Dencun yükseltmesinin ardından yoğunlaşacağı göz önüne alındığında, Ethereum L1’in değerini L2’lerden artırmak için Blob ücretlerini ayarlama konusunda topluluğumuzda devam eden tartışma üzerinde düşünüyordum. Eldeki soru, bu zorluğun üstesinden gelmek ve Ethereum’un katman 2 çözümlerinden kazanabileceği değerden yararlanmak için bu ücretlerde ince ayar yapıp yapmamamız gerektiğidir.

Yukarıda belirtilen topluluk sorunları, yatırımcıların ETH hakkındaki duyarlılığını daha da sarstı.

Daha basit bir ifadeyle, son iki yılda Ethereum (ETH), Bitcoin’in (BTC) gerisinde kaldı. Bu, ETH’nin BTC’ye karşı fiyat performansını ölçen Ethereum/Bitcoin oranına bakıldığında açıkça görülüyor. Spesifik olarak ETH’nin değeri Bitcoin’e kıyasla %44 oranında azaldı.

2024-09-08 20:08